2020年12月格力电器股价创下历史，抨击另一位网红经济学家，达到66.79元，指其打鸡血式“忽悠”恒，但之后的时间里，指其关于房地产的观点前后迥异，格力开始了跌跌不休的行情，是“屁股决定脑袋”。令吃瓜群众诧异的不仅是刘胜军“偏和同行过不去”，目前市值较点已蒸发超过1400亿元。
对此，还在于其激烈的言辞。在刘胜军眼中，格力的反应是过去一年内三次回购股份，似乎一无是处。▎经济学家“手撕”东吴证券首席百度百科资料显示，累计支付的总金额约240亿元，刘胜军，但成交价依旧一次比一次更低。
让人想起了那张讽刺股民抄底抄在半山腰的搞笑图片。
按理说，著名经济学家，上市公司发起回购，国是金融研究院院长，对股价回升或者止跌都会起到积极作用，多家财经媒体专栏作家。，比如近一年股价同样不断走低的腾讯，通过几次回购后股价重新回到了500港元，9月6日刚发起回购的，股价随即止跌回弹。
为什么偏偏格力回购是越购越跌，越跌越购？
先说格力为什么笔回购。
其实从年初开始，随着很多蓝筹股回调，A股市场不少企业都开启了回购。Wind数据显示，截至2021年8月26日，年内又有766家上市公司回购86.19亿股，回购金额达941.17亿元。因此格力回购并非孤立现象，更值得探究的是回购的必要性，以及是否符合全体股东利益。
根据证监会、财政、国资委2018年联合发布的《关于支持上市公司回购股份的意见》相关条款，上市公司以现金为对价，采用要约或集中竞价方式回购股份的，视同上市公司现金分红。
也就是说，企业回购体等于企业分红。具体情况是，当企业股价过高时，分红优于回购，股价过低时，回购优于分红。
那么格力选择回购股票，而不是分红，一方面是因为股价确实跌的太多，回购优于分红，既能支撑股价维护股东权益，又能维持市场信心；另一方面，手中并不缺钱的格力，宁愿回购股票，也不愿意将资金用于扩生产、开拓业务等用途，说明格力目前业务布已经成熟，暂时找不到更好的增长点去投入资金。
以上是明面上格力回购的原因，但真相从来不会摆在台面上，另外一个深层原因就有点厚黑了。
根据格力电器公告，原本格力今年的三期回购，股份都将用于实施公司员工持股计划或股权激励。但第二期回购时，遭到分格力电器投资者质疑，最后用于员工持股计划或股权激励的股份为第一期和第三期回购，合计3.58亿股，支付总金额180亿，占公司总股本的5.4%。
格力的股权激励计划，具体操作是回购股份后，再以5折的价格，卖给符合条件的员工。按目前格力41元股价计算，员工获得股份的成本价只有20元左右。
先不说用全体股东的资金，回购如此规模的股份用于员工激励，是否符合全体股东权益。
员工持股计划的条件是，只要2021年的利润增长10%，即达到了243亿的标准，那么符合条件员工就可以5折价格购买格力股票，这样的行权条件和行权价格是否过于宽松了点？
要知道，2020年受疫情影响格力收创近四年的新低，2021年迅速反弹，前二季度净利润增长就已经高达48.65%了，完成这个目标并不难。
有人受损，必然有人获益！
格力第一期回购员工持股计划的认购情况是，其中董明珠个人认购高达3000万股，占比27.7%，其他高管共认购300万股，占比2.75%，员工人均可认购6227股，约合17万元。按当时格力55元股价计算，董明珠账面获利预期高达8.03亿。这或许才是格力回购三连的深层次原因。
这在一定程度上也解释了为什么格力回购越购越跌，毕竟股东们久经沙场，个个都是千年的狐狸，你董明珠什么心思家难道不知道吗，自然会用脚投票。
除此之外，格力股价的持续下跌，也有其业务层面原因。
原因一方面在于，格力是在“瘸腿”发展。因为空调业务在格力营收中占比巨，支撑其超过七成的营收，但作为典型的耐用品，其特点是使用时间久，购买频次少，往往过了一个销售高峰期后，市场会趋于饱和，竞争日益激烈，销售量稳定但利润开始减少。而前些年家电下乡热潮之后，空调市场显然已经过了高峰期，这是耐用品长周期性所决定的，市场做出相应反馈也是合情合理。
另一方面，来自其他品牌的竞争更加激烈，虽然格力在空调领域曾立下不错的口碑，但是随着海尔、等等产品力的提升，品牌间的差距在逐渐缩小，格力的在空调上的优势并没有想象中的。所以，如今格力的品牌影响力有面临下滑的危险，业务表现出现颓势，这些都让股价很难止跌。
最后，送给家两句老话，一句是《道德经》中的：天之道，损有余而补不足，人之道，损不足以奉有余。另一句是《新约·马太福音》中的：凡有的，还要加倍给他使他多余；没有的，要把他剩下的也夺走。
这两句话是一个意思，多的越多、少的越少，强者恒强、弱者恒弱，即马太效应。
格力回购事件本身也是马太效应的缩影。损不足损的是中小股东和小股民，奉有余奉的是董明珠为首的格力高管们，普通员工只是跟着喝了口汤。但在不同人眼中看到的景象却不尽相同，有的人看到格力卖力回购跌跌不休的股价，可能觉得有点悲凉有点好笑，但其实悲凉的只有股民们，格力高管们只会觉得好笑。有的人觉得格力回购是为了支撑股价，是在给小股民们上车的机会，但他们忘了商人们行的是人之道，损不足而奉有余。
希望格力在未来能在业务发展上找到新的突破口，让股民们能跟着喝口汤，让每一个喜欢格力的人再次充满希望。
——完——
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