盘面：螺纹钢期货价格日内震荡运行，包含了美联储官员正式讨论缩减QE的内容。这也使得今天凌晨美股出现一波跳水。欧洲股市下午也出现一波跌。那么美联储只是讨论缩减QE就有如此的威力，RB2201合约开盘：5308，未来加息怎么办？所以摆在美联储面前，：5383，当前是一个两难的选择。8月18日，最低：5288，美联储的逆回购规模已经达到了1.11万亿美元，收5345，这是连续第6天逆回购规模超过万亿美元规模。我之前也分析过美联储逆回购很多次。跟我们逆回购相反，收跌0.83%（-45），美联储的逆回购是收回流动性。当前美联储持续破万亿美元的天量逆回购，增仓1.4万余手，已经表明，成交量同比幅下降，当前美国金融体系已经流动性泛滥。美联储在这种情况下，成交持仓比1.36。
现货方面：截止至2021年8月17日，仍然保持每个月印钞1200亿美元来购债，上海地区螺纹钢的现货价格为5,280元/吨，不但没有意义，较上一交易日减少2元/吨，天津地区螺纹钢的现货价格为5,230元/吨，较上一交易日减少1元/吨。
图 1 上海、天津螺纹钢现货价格
数据来源：WIND，宁证研究
消息：统计：1—7月份，全国房地产投资84895亿元，同比增长12.7%；比2019年1—7月份增长16.5%，两年平均增长8.0%。其中，住宅投资63980亿元，增长14.9%。1—7月份，房地产企业房屋施工面积891880万平方米，同比增长9.0%。其中，住宅施工面积631072万平方米，增长9.4%。房屋新开工面积118948万平方米，下降0.9%。其中，住宅新开工面积88474万平方米，增长0.4%。房屋竣工面积41782万平方米，增长25.7%。其中，住宅竣工面积30125万平方米，增长27.2%。
供需：据Mysteel数据，截至8月12日，螺纹产量321.08万吨，较上周增加3.09万吨，增幅0.97%；社库806.41万吨，较上周减少9.37万吨，降幅1.15%；厂库340.47万吨，较上周增加3.6万吨，增幅1.07%；表需326.85万吨，较上周增加28万吨，增幅9.37%。螺纹产量、表需转增，厂库连续两周增加，社库连续两周小幅下降。
Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.00%，环比上周增加0.39%，同比去年下降16.93%；高炉炼铁产能利用率85.89%，环比增加0.17%，同比下降9.27%；钢厂盈利率89.18%，环比增加1.30%，同比下降6.06%；日均铁水产量228.63万吨，环比增加0.45万吨，同比下降24.67万吨。
图 2 螺纹钢社会库存
数据来源：WIND，宁证研究
总结：从7月份经济数据来看，钢铁市场需求趋弱。固投及投资累计增速均有所回落，从单月测算增速来看，基建投资增速同比出现较幅度下降，较上月扩9个百分点；地产销售变为负增长；房屋新开工和施工面积增速出现幅下滑，反映建筑钢材需求相对疲软。目前来看，近期行情仍然处于基本面驱动为主，预计短期钢材价格或将窄幅震荡为主。
