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品种简评
2021-10-20
黑色
有色
铜：今日沪铜主力2111合约跌2.54%，涵盖农业、债券、能源、工业、金属和股票指数资产类别，报73380元/吨。现货方面：Mysteel上海地区1#电解铜现货成交价格73080-73800元/吨，投资于包括橡胶、豆、铜、10年期债券等在内的市场，较上一交易日涨2375元/吨。据Mysteel统计，旨在利用期货市场的独特属性，国内社会总库存9.97万吨，为投资者提供高度多元化、不相关但流动性强的投资解决方案。该基金已经获得超过 1 亿美元的外资金，上海地区库存6.69万吨，首席执行官Anthony Todd在接受采访时表示，外贸窗口亏损扩；重庆1#电解铜均价73175元/吨，1亿美元是启动基金的种子资本，较10月19日下跌2425元/吨；佛山市场1#电解铜均价73400-73700元/吨，目前宽立资本还在向客户募集更多资金。这只基金可管理多达15亿美元的资产。Anthony表示，较上一交易日下跌2395元/吨。广东库存维持在1万吨左右，当前股市的估值是否可持续存在着不确定性，保税区周内陆续有清关到库。铜价过高，同时债券收益率下降、通胀的威胁迫在眉睫，消费清淡下，现在的这种投资环境，预计会有小幅垒库可能。LME铜库存急剧下降导致LME开始对通交易进行调查，并对合约现货溢价施加限制。发改委昨日晚间对煤炭价格实行干预措施。在内外利空消息作用下，今日铜价跌，市场下游逢低补货，点价略有回暖，但整体一般。
铝：今日沪铝主力2111合约跌6.27%，报22855元/吨。现货方面：华东地区铝锭成交均价23050元/吨，跌1110元/吨今日早盘沪铝盘中重挫，市场避险情绪高涨，现货市场表现惨淡；华南地区铝锭成交均价23010元/吨，持货商积极出货，市场贴水不断扩。氧化铝方面今日分山东主力工厂价格呈现100元/吨的涨幅，受山东主力工厂影响的企业价格跟涨。目前市场液碱流通货源不多，导致市场价格持续上调，但高价实际成交有限。山西地区分氧化铝企业减产情况尚未改善，影响区域氧化铝产量释放。供应方面，烧碱、煤炭等原料供应紧张，分氧化铝企业库存明显下降，企业开工率可能出现下降现象;北方分地区受之前强降水影响，分氧化铝企业减产，目前尚未恢复，需持续关注。
锌：沪锌主力2111合约跌6.46%，报25415元/吨。昨日调控动力煤，海外俄罗斯也表示将保障欧洲天然气供应，锌也因此在今日走出跌。现货方面：国内9月锌锭产量不及预期，社会库存小幅垒库。上海锌锭市场今日现货市场成交有所回暖，昨日锌价暴跌，夜晚已有人在点价出现货，贸易商出货积极性提高，对锌价下跌的期望较高；天津市场仍以出货为主，下游小幅补库，市场看跌情绪浓厚，分反馈等幅下跌后买货。下游市场：镀锌板卷市场今日价格跟跌，终端用户买涨不买跌情绪渐浓，市场成交不佳；今日锌合金整体消费有所抬升，厂内库存较低，但是下游压铸厂还保持持观望状态。
镍&不锈钢：镍现货方面，今日镍辅料液碱价格继续上涨，对镍成本影响继续加深，分使用MHP/废料企业加工费已超过3万元，导致镍整体成本增加约3.36%左右，现在个别使用MHP/废料生产镍企业利润几无，导致个别企业在限电基础上进行进一步减产。现阶段市场镍下游需求因限电下降，所以镍处于供需两弱状态，卖方由于利润不佳原因持挺价状态，在低于36000元/吨暂停出货囤积库存，等待后续市场回暖。今日不锈钢2111合约下跌2.34%，结算价20250元/吨。现货方面：20日受煤炭、钢铁、有色等宗商品价格回落影响，不锈钢期货整体下行，300系不锈钢板卷早间现货价格弱稳，午后询单持续冷清，现货价格多有小幅回调，低价资源频现，但下游需求不畅，整体成交表现不济。无锡方面，周三、周四东方钢材城及周边地区限电停工，市场加工停滞。200系方面，无锡和佛山价格表现不一，无锡市场近期到货较少且市场上有人扫低价货，整体表现有所上调，佛山市场整体表现有所回调。不锈钢型材市场今日稳中偏强运行；不锈钢管材市场主稳运行。
能源化工
原油：北半球气温下降，担心全球能源供应持续紧张，WTI连续四个交易日上涨，布伦特原油期货结算价涨至三年以来。19日晚间发改委连续发布三条重磅消息，旨在控制过快过高增长的煤价，市场忧虑情绪滋生，动力煤全合约跌停，煤炭及宗商品价格下行带动下，原油市场气氛亦先谨慎。API美国原油库存继续增加，加重晚间发布的EIA美国原油库存增加预期，也一定程度利空市场心态。预计原油价格居高整理。
燃料油：华东、华南市场：国际油价收盘上涨，利好支撑为主，今日燃料油现货市场呈现上行。油浆方面，今日区域内江苏新海炼厂报价稳定，下游采购情绪一般，今日油浆市场参考成交区间为3650-3750元/吨。焦化料方面，本周华东方面泰州放量90#及宁波炼厂放量200#沥青，参考成交价格为4750-4850元/吨，下游船燃方向接货意向尚可。船用油方面，采购成本继续上涨，支撑船用油价格仍有上行，但下游对高价谨慎为主，采购按需小单。后市展望：油市价格依然存在上涨空间。
沥青：今日沥青盘面价格继续下跌，分市场低端价格延续小幅下探走势，市场气氛持续偏弱。华东市场主流成交在3350-3610元/吨，延续稳定。昨日阿尔法沥青价格下调至3350元/吨，主营炼厂代理商也下调销售价格，分金陵石化70#报价降至3430元/吨。山东市场沥青价格继续下降，分品牌价格在2950元/吨，与华东市场价差仍然较。后市展望：沥青期货主力合约价格跌破3100元/吨，山东地区现货价格也跟随走低，继续给周边市场施压，短期市场无利好因素，价格短期难有推涨。技术分析：今日沥青主连终盘以3080报收，较昨日收盘跌4.15%，沥青/美油比再创近年来的新低，沥青将考验3000整数关口的支撑。建议：观望，耐心等待回调结束。
PE：上游原油及煤炭价格走软，成本支撑有所减弱，石化降库有所放缓，销售压力增，今日线性期货低开下行，业者看空情绪加重，市场出货不畅，石化多数下调出厂价，贸易商跟跌报盘出货为主，下跌行情下，工厂观望情绪浓厚，多以询盘为主，实盘成交较少。预计国内PE市场弱势震荡。
PP：目前聚烯烃跟随煤化工出现较幅度回撤，但聚烯烃位于产业链末端，价值传导有一定的阻力，回调幅度较动煤、甲醇明显偏弱，从自身基本面看，PP下游需求参差不齐，在短期政策面的影响下，聚丙烯维持回调趋势，但中长期看，动力煤现实问题并未解决，原料端维持偏多格。
PVC：受发改委政策影响，动力煤期货合约全跌停，带动PVC多个期货合约跌停。现货方面，随期货价格下调，交投不多。目前PVC市场运行暂时脱离基本面，受情绪及政策影响，市场处于恐慌阶段，预计情绪仍需时间消化，但成本存支撑，并且社会库存或将延续去化，预计短期国内PVC市场延续弱势，或存在震荡反复。
PTA：上游，今日PX价格收于952美元/吨CFR，下跌11美元/吨，折算PTA加工费770元/吨。下游，今日江浙地区聚酯市场疲软，涤纶短纤下跌，产销不佳。分型PTA装置重启中或计划重启，PTA供应充足，叠加今日化工期货整体气氛偏弱的走势，预计PTA行情偏弱。
农产品
菜油：广东四级菜油报价12550元/吨，持稳。菜油偏强运行，贸易商及油厂基差坚挺，加籽减产导致成本上升;临近消费旺季，菜油需求有所转佳，提货情况好转;菜油库存整体仍处于高位，但压力较前期放缓。后市重点关注加籽及相关油脂走势。
豆油：华南报价在10660元/吨，涨20元/吨。由于期价震幅增加，油脂现货报价日内有多次调价情况，买家在当前位置相对谨慎，北方分厂商提货较难，市场多刚需采购，导致走货放慢，基差有所下调。关注后续各地限电等情况对盘面影响。
棕榈油：广东报价10420元/吨，涨30元/吨。调查机构数据显示，马棕10月1-20日出口较上月同期下滑7.8%，较前15日出口有所收窄，利好棕榈油价格。国内棕榈油基差小幅回落，预计短期内棕榈油价格高位震荡运行，建议谨慎对待。
花生米：山东临沂郯城产区报价维持平稳，白沙通货米报价4.40元/斤，7个筛报价4.70元/斤，8个筛报价4.80元/斤。各产区上货量将持续增，从贸易商的角度来讲，20年的亏损导致目前收购极为谨慎。销区市场国庆过后需求偏弱，再走货不畅的情况下，收购积极性降低，实际多以按需采购为主。目前市场观望氛围浓厚，后期仍要持续关注产区上货量与油厂收购情况。
豆粕：沿海区域油厂主流报价3520-3650元/吨，广东3520涨30，江苏3520涨20，山东3600涨30，天津3650涨10。后市方面，隔夜美豆期价收高，受助于豆粕和豆油走强的带动，目前美豆收割过半，巴西豆播种继续推进，美豆基本面的利空都已显现，而出口需求的提振使得美豆止跌反弹，预计期价将在1150-1250美分震荡。连粕方面，连粕在连续下跌后转为区间震荡，短线3230一线支撑强劲；现货价格方面，近两个月豆到港有所下降，叠加国内一些地区受限电影响，油厂压榨总量不高，现货价格虽然趋弱，基差维持坚挺。
菜粕：广西报价2880元/吨，涨30元/吨。盘面偏弱运行，菜粕基差坚挺。菜粕供应仍偏紧，油厂整体开机率不高;水产临近需求淡季，成交较前期不佳。后市重点关注加籽及相关粕类走势。
玉米：黑龙江报价2322元/吨，涨8元/吨。阴雨天气多，新粮上市节奏受干扰;深加工玉米库存下降。但饲料需求偏弱，深加工开工率维持低位。继续关注天气情况，市场价格总体偏弱。
鸡蛋：河北馆陶报价4.38元/斤，持稳。鸡蛋市场稳定为主，分地区小幅补涨，当前蛋价攀至阶段性高位，下游及终端企业接受程度有限，市场观望情绪浓厚，拿货积极性明显下降，交投氛围转淡，预计短期市场僵持稳定为主，或有回调风险。
生猪：生猪出栏均价13.89元/公斤，涨0.19元/公斤。全国猪价继续上行，北方屠企压价失败，行情再度上移，中小散挺价惜售依旧，而天气转凉猪肉消费量增多，白条走货顺畅，且分地区提前开启腌腊、灌肠，对肥需求量增多，肥标价差继续扩，养户压栏增重现象增多；南方行情稳中向好，南北价差不高，北猪南调动力有限，短期肥猪紧俏将继续支撑标猪行情，猪价或稳中偏强运行。
苹果：山东产区交易稳定，栖霞地区80#起步一二级条纹3.0-3.5元/斤左右，条纹好货需求较高。陕西地区红货量开始增多，洛川70#起步半商品2.8-3.2元/斤，乾具地区进入交易后期，果农被动入库占比较去年增多。甘肃地区好货基本已被订购，目前剩余红货较少，静宁75#起步半商品3.6-3.8元/斤。预计短期内好货价格仍偏强，统货价格随上货量增加有下滑趋势，果农被动入库增多。
红枣：河南一级灰枣4.4元/斤，河北一级灰枣4.5元/斤。据我司先锋期货调研统计，今年新枣减产30%左右。新季红枣零星下树，仅少量成交价格同比去年偏高，由于尚未集中下树，主流价格尚不明朗，持续跟进新季红枣下树进展及成交价格。
白糖：现广西市场报价5650/吨，跌10元/吨。新榨季已开始，虽甜菜糖幅减产，但仍有较高工业库存，价格稳中有落。
棉花：CCIndex3128B:21192，涨56。北疆籽棉价格出现回落，机采降至10.5元/公斤左右，南疆机采逐渐上量，价格涨至10.5-10.7元/公斤。籽棉收购价稳小动，棉农交售心态略有提升；皮棉现货交投整体表现一般，一口价仅零星成交，点价成交氛围也较为清淡；下游纱线、织布整体维持偏弱态势，工厂库存逐渐累库，企业对于后市维持偏谨慎的态度。目前市场多空博弈，短期棉价在高位震荡形式明显。
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