房地产企业的债务危机就像一张多米诺骨牌，近年来，房地产企业美元债券的逾期（或潜在逾期）和违约越来越严重，新力、华香年和当代房地产都“倒下”在这最后一根稻草上。连续违约甚至影响了一些正常履行债务的房地产企业一段时间，房地产企业陷入了“评级下调、股票和债券双杀、债务违约”的恶性循环，10月15日房地产行业已准备好应对风暴，2021第三季度的金融统计新闻发布会上，房地产企业的债务问题被广泛提及。对于分房地产企业逾期的美元债券，央行金融市场长邹兰表示，同日表示：“最近，由于个别房地产企业债券违约等风险事件的影响，海外房地产企业美元债券价格幅下跌，这是违约事件发生后市场的自然反应。”
记者招待会还特别提到了恒的债务危机。邹岚指出，“恒集团的问题是房地产行业的一个个别现象”，“其风险是可控的，可以通过金融业的溢出来控制”这些说法，在一定程度上在恐惧和流言蜚语的声音中为房地产行业注入了信心，特别是金融机构，在房地产业方面，房地产企业自身需要做出更多的努力。例如，积极履行社会责任，诚实沟通，保持信息公开透明，在这一系列行业风险中，让外界怀疑的是，一些企业的账户上显然有数百亿现金，但却无法偿还数亿美元的债务。这也是外界对房地产企业信心幅下降的根源。那么，在债务逾期、评级下调、股票和债务崩盘，甚至在谣言与反驳的竞争中，房地产企业的现金和债务的真相是什么呢，房地产企业的危机也发生在一瞬间，这与动物世界的生死时刻非常相似。10月4日，国庆假期的一半多，当人还在节日的欢乐中徘徊时，一份纸上的花年公告撕开了他们债务的裂缝，该公司于2021发行了一张5亿美元的票据。在完成和取消要约收购后，未偿本金仍为2.06亿美元。根据合同，该票据应于2021 10月4日到期，但未在样本年当天支付不到758万美元的利息未与票据一起偿还。花年的流动性危机爆发了。其股票也于9月29日上午9:00停止交易。随后，我们开始了解到，违约并不简单。根据《年》创始人曾宝宝随后披露的“家书”，9月29日凌晨，公司遭遇“黑天鹅”事件，标普突然幅下调公司评级，导致公司在国内外交叉融资受到严重限制，流动性周期性紧张，虽然管理层在花卉年首次就此问题了专门小组，试图尽最努力摆脱困境，但问题没有及时解决，导致公司未能于10月4日偿还到期的美元债务，据了解，9月29日，标准普尔将华世年控股的长期发行人信用评级和债务发行评级从“B”下调至“CCC”，并将上述评级纳入信用观察名单。这也是标普对其评级的又一次下调。在这起违约事件中，外界最难以理解的是，在2021半年度报告中，样本年账户中明显有315.83亿元现金，仅踩下了“三条红线”中的一条，但无法偿还2.06亿美元债务，9月20日，华世年还专门针对即将到期的美元债券发布了一份澄清公告，表示经营状况良好，流动资金充足，不存在流动性问题。这不仅仅是一个美好的年份。10月11日，当代房地产还宣布，它寻求将2021到期的12.85%优先票据的到期日延长三个月，直接选择“平仓”，宣布没有资源偿还10月18日到期的2.5亿美元债务的本金和利息，在华夏幸福、泰和、蓝光、协鑫、恒等事件发生之前，华翔年、当代地产、新力的债务违约事件立即瓦解了资本市场对房地产企业的信心，华新年和当代地产，绿地控股、建业地产、新源地产和银城国际的评级也被下调相关统计显示，从今年年初到9月底，三家国际评级机构下调了房地产企业90多次，是2020年的两倍多。自9月以来的一个多月内，已经出现了40多个下行动作，资本市场的信心降低，引发房地产企业风险根源的美元债务持续下跌。据数据显示，自10月以来，房地产企业的美元债券幅下跌，而绿地、阳光城、嘉兆业、雅居乐、绿城、合生创展、新城、禹州等多家美元债券幅下跌，分房地产企业甚至创下发行以来最单日跌幅，分企业也遭遇了股债双杀。9月20日，在所有员工减薪传言、债务违约、评级下调等多种因素的影响下，股价从3.95港元/股的开盘价跌至0.5港元/股，暴跌87%。市值仅为17.85亿港元。目前仍处于停牌状态的房地产企业也纷纷“抵制”。为挽救市场崩盘的信心，中粮控股、荣信、金汇控股、弘洋置业、禹州集团、建业置业、阳光城、龙光、嘉兆业、澳园等近期参与了优先票据的回购，在行业低迷、市场信心明显不足的情况下，为了证明自己还有足够的实力偿还债务，房地产企业不得不花更多的精力驳斥谣言。贾兆业在10月14日的公告中表示，公司已于10月8日13:00通过银行香港分行完成了从浮生、谢欣到泰和、蓝光、华夏幸福，再到新力、华香年、当代地产的利息转移支付，房地产企业的债务违约越来越密集和蔓延，原因一方面是融资方面收紧，借新还旧不再容易；与此同时，房地产企业到期债务的规模也在逐步扩，这不仅仅是“十壶九盖”的问题，“锅”越来越，“盖”最终无法盖上。另一方面，正是由于销售业绩不佳，自身缺乏“造血”，难以弥补债务，光证券研究报告显示，2010年至2020年，房地产美元债券发行规模峰值出现在2019年，发行规模约762亿美元，发行企业数达92家。从2020年开始，数据下降约19.6%，至今年9月1日的612.2亿美元，房地产美元债券的发行规模约为2020年的3/4，预计年度数据将与去年持平或略低，相比之下，2020年房地产美元债券的总到期规模为395.81亿美元，而2021和2022年的到期规模将分别达到592.42亿美元和614.97亿美元，呈逐年上升趋势，嘉里证券认为，2021房地产企业的还款压力将集中在今年第四季度和2022年。据彭博社报道，10月14日至12月31日的未偿贷款规模将达到79.37亿美元，2022年的未偿贷款规模将达到547.86亿美元。这意味着627.23亿美元的债券将在未来15个月内到期。到2022年6月底，56家上市房地产企业的美元债券总到期日接近300亿美元。高到期债务的房地产企业为恒、嘉兆业集团和绿地控股，未偿还金额分别为34.75亿美元、20.97亿美元和11亿美元；美元债券到期规模
