过去一年多，继续受到内地和国际投资者的青睐。香港金融管理总裁余伟文日前接受新华社记者专访，在疫情的笼罩下，解码香港在不断变化的外环境中持续巩固国际金融中心坚实地位的秘诀。（小标题）国际金融中心底气十足余伟文在香港金融管理工作近30年，美国经济遭到了巨的冲击，见证并参与了香港金融发展。他认为，为了快速止住经济颓势，香港的底气首先来自“一国两制”所赋予的独特优势。“‘一国’的优势，美国又选择了2008年经济危机期间走过的老路——无限量化宽松政策。也就是印钞放水。
总共印了多少呢？这可以出美联储的资产负债表看出来。疫情之前，对于香港金融界来讲，美联储资产负债表是4万亿美元左右，就是能非常近距离地去把握内地非常快的经济增长所产生出来的不同的机遇。而‘两制’的设计让香港保持跟国际接轨的金融制度，而现在，包括普通法体系以及资金自由进出等，这个数字已经翻了一倍多，充当连接内地跟国际市场的有效的桥梁。”余伟文说。以股票市场为例，超过8万亿美元。也就是说，香港去年新股集资额超过5000亿港元，在短短一年半左右的时间，同比增加逾50%，美联储足足印了4万多亿美元的新美钞。
在美元泛滥的情况下，市场的美元流动性过剩，资金没处去，货币贬值不说，还引发了一系列的通货膨胀。要知道，美国的CPI指数已经连续三个月处于“5时代”，即每月增长5%以上。
因此，在这样的背景下，美联储需要泄洪。怎么这个泄法？通过隔夜逆回购操作。也就是给点利息，让市场上的美元资金暂时存到美联储。
过去一周，美联储每天都从市场上回笼上万亿美元资金，总计高达7.4568万亿美元。这是一个天文数字。要知道，除了外，世界其它的GDP都不到7万亿美元。全球第经济体日本，一年的GDP也就只有5万亿美元左右。
由此可见，市场的美元到底泛滥到什么程度了。但美国并没有要收手的意思。因为美国经济还没真正复苏完成，8月中旬，美国又通过了一项4万亿美元左右的基建计划，还准备笔撒钱。
所以即便市场上的美元已经严重过剩，但美联储还会继续印钱。可能家会觉得，一周就抽掉了7万多亿美元，那美元不早就抽干了？
其实美联储通过隔夜逆回购操作，回笼的美元保持不长久，第一天回流的资金，第二天又还回去了。所以它的套路就是“一边放水，一边抽水”，相当于左手倒右手。这样做起码也一定程度上起到了减缓美元过剩等作用。
从今年6月初开始，美联储就一直在使用这个工具，似乎抽水上瘾了。但鉴于印钞越来越多，所以抽水规模就越来越，从刚开始的5000亿到7000亿，再到现在的一天超万亿，不断膨胀，接下来可能还会创纪录。
与美国这种“水漫灌”的做法不同，我国一直坚持稳健的货币政策，稳字当头。当然，我国也开展逆回购操作，进入8月以来，我国已经连续15天开展100亿逆回购操作。
值得一提的是，我国的逆回购操作与美国正好相反，我们是向市场释放流动性，而美国则是逆回购工具是用来缩减流动性的。不过，我国的放水规模比较低，每天100亿的操作，与美国根本不能相提并论。我们可以说是适当“补水”，增加流动性。
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