8月30日美国股市开市前，领先的点播即时电商定东购物发布了第二季度盈利报告。这是定东自6月29日上市以来的第一份财务报告。根据财务报告，第二季度，定东蔬菜销售收入为46.06亿元，同比增长77.9%，月环比增长22.2%，近五个季度的月环比增长
定东Gmv在第二季度达到53.78亿，比2020年第二季度的29.75亿同比增长80.8%
截至6月30日的季度，月活跃交易用户达到840万，与去年的610万相比增长了39.1%
该公司在前沿领域排名第一。第二季度，它有1136个前沿阵地，比第一季度增加147个
说明了定东购物的第二季度报告
从上述数据来看，定东购物正处于快速增长期
，然而，该公司在第二季度也出现了创纪录的运营亏损，定东蔬菜收购营业亏损19.38亿元，同比增长143.88%，比一季度增长45.25%
总体来看，定东蔬菜收购以投资换增长处于业绩扩张阶段
仅从增长角度来看，丁东在蔬菜采购方面的表现无懈可击
丁东原本是前仓模式领域的落后者。2019年第一季度和第二季度，丁东凭借强的执行力，每天强行拉下行业先锋，成为行业第一
，每日优质新鲜食品的季度收入是丁东购买蔬菜的两倍多。今年第三季度，定东蔬菜收购速度继续加快，双方优势收窄。第四季度，日均优质生鲜突然停滞不前，季度收入没有上升反而下降，而定东购菜月环比继续幅上升，二者的收入数据几乎重叠。但此时，日化优质生鲜仍将以0800万元的优势领先。在2020年第一季度疫情期间，丁东的蔬菜购买表现月环比飙升近70%，每日优质新鲜食品月环比仅增长10%。双方的差距完全拉开，丁东从此带头买菜。截至最近一个季度，叮咚每天购买蔬菜的收入已达到优质新鲜食品的2.45倍
比收入增长更快的是叮咚购物的Gmv增长率。2018年至2020年，定东购物的Gmv增长了16.56倍，两年复合年增长率高达319.2%
相应地，定东的蔬菜订单也幅增加，从2019年的9390万份增加到2020年的1.985亿份。2021第二季度，单季度订单量达到9457万份，超过2019年全年，这一时期定东蔬菜客户单价整体保持上涨态势，2019年为50.16元。2020年受疫情影响，客单价幅上涨至65.65元，2021年第一季度和第二季度分别回落至61.75元和56.87元
总体而言，春节期间第一季度客单价会更高，特别是2020年第一季度。在春节的推动下，本季度旅客单价达到近80元
然而，一些文章分析，在客观情况下，如果仅仅关注餐桌经济，一个家庭每天的成本往往在60元左右，而且旅客单价很难幅提高，那么规模的扩只能依靠订单数量的增加
在提高客户单价的潜力有限的情况下，增加订单数量只会增加买家数量和用户的年消费频率
从2018年到2020年，定东蔬菜的月活跃买家数量增加了近11倍，到2021第二季度，两年复合年增长率达到239.2%，与2020年每月平均活跃买家数量相比，定东蔬菜每月活跃买家数量几乎翻了一番，但六个月已经过去了，根据上图提供的数据，2018年至2020年，定东蔬菜的Gmv为7.42亿，2021，单用户对应年消费分别为1855元、1812元和2833元，一季度和二季度Gmv分别为43.04亿元和53.78亿元，而同期月平均交易用户数分别为690万元和840万元，因此相应的季度单用户消费分别为624元和640元，简单年化数据分别为2496元和2560元，2018年至2019年，定东购物Gmv的快速增长只有一个核心驱动力，那就是用户数量的快速增长。2019年至2020年，是用户数量双轮驱动和单用户年消费的结果，2021，定东购物的Gmv增长似乎回到了用户增长驱动的模式，一般来说，当新用户增长过快时，新用户的消费次数和数量都远低于老用户，这将减少单个用户的整体年消费量
这一次通常是在公司获得用户的激进时期，这通常是通过加快城市、增加前端仓库或增加补贴来吸引新用户来实现的
这种激进的增长模式体现在商业模式中。除了漂亮的增长，这是一个巨的亏损
在第二季度，定东的蔬菜采购营业亏损为19.38亿，同比和环比幅增加
从过去10个季度的利润率来看
从毛利率来看，定东的蔬菜采购一直在15%左右波动。除2020年上半年外，由于疫情和供不应求的情况，公司毛利率幅上升，其中第一季度接近30%
在最近的第二季度，公司毛利率下降至14.61%，这与新用户的幅增加密切相关。由于在一个季度内开设了147个新的pre职位，新客户进入了七个城市，并扩了量新用户。在推出新产品时，公司倾向于降低价格，增加补贴，以获得更好的用户自动宣传效果。
在净利润方面，定东在过去10个季度基本保持了-38%的一线。除受去年疫情影响的2020年第一季度至第三季度外，净利润跃升至-11%的水平。与2019年第一季度和第二季度50%-60%的亏损相比，公司的整体净利润率已显示出缓慢改善的迹象。根据管理层提供的业绩指导，公司第三季度的收入将同比增长100%以上，净利率亏损也将缩小。所有的钱都流向了哪里
根据公司的招股说明书，丁东的蔬菜采购成本主要包括以下几个方面：
商品成本
绩效成本
市场营销成本
产品成本
行政管理成本就商品采购而言，2021第二季度同比增长91.83%，远远快于Gmv增长的80.8%和收入增长的77.9%
从表面上看，公司的采购成本是否增加了？其实，2020年，由于疫情的影响，2020年第一季度与春节重叠，所以客户单价约为78元。假设第二季度回落至70元，当季Gmv为29.75亿，2020年第二季度订单量近4249万，今年第二季度2021第二季度订单量同比增长122.57%，订单量增速远高于收入、Gmv甚至商品采购成本增速。收入和Gmv增长率低的原因是，公司积极降低商品价格，增加补贴，以新城市和吸引新客户
第二季度看似高昂的商品成本实际上非常合理。第一季度商品成本的增长率也高于收入和Gmv，这也是同样的原因。事实上，这一迹象在去年第四季度就已经出现，同样的情况也是如此。自2020年第三季度以来，营销支出的增长率已经超过了收入的增长率，呈现出与商品采购成本相同的趋势，这表明公司已进入更加积极的扩张周期，以投资换取增长。根据季度绩效支出和订单量数据，2021第二季度平均绩效成本为17.9元，第一季度为21.29元，去年第一季度为22.73元，2020年为15.34元，2019年为20.63元。2021第二季度的绩效成本明显低于第一季度，但高
免责声明：文中图片均来源于网络，如有版权问题请联系我们进行删除！
标签：
