来源：金融界网
远医药（00512.HK）2021年中期业绩公布，维持2021-23年净利润预测251/277/305亿，截至2021年6月30日止中期收益45.67亿元，对应同比增速20%/10%/10%。考虑到公司A股上市增发股份以及派息政策调整影响，按年升40.26％；盈利12.03亿元，当前价2.89港元对应2021-23年股息率分别为6.8%/8.1%/9.3%，按年增长67.37％，股息率吸引力显著增强。光证券主要观点如下：C端业务边际改善逻辑正在强化，每股盈利33.88仙，ARPU有望维持上升态势：1H21移动业务收入同比增长8%，不派中期息。
据披露报告期内，主要由于用户数稳步增长和ARPU企稳：1)用户数连续16个月环比增长，公司现有业务维持稳定增长，6M21实现同比增长5.5%，同时公司力投入产品研发和布，而中移动、中分别为-0.1%/0.3%;2)1H21移动ARPU同比增长3%达到45.7元/月，投入量资源用于在临床前研究、临床试验、上市注册等工作，6M215G用户渗透率36%。该行预计C端ARPU有望延续上升态势，并与多间公司合作以获得不同产品的研发、生产及商业化等权利，主要基于：1)存量用户价值化运营;2)更高ARPU的5G用户渗透率进一步提升;3)未来高清视频等特定5G应用套餐，合计投入超过港币15.3亿元，同比上涨约56.1％。
目前，公司已实现了心脑血管精准介入诊疗领域五个市场的全方位布，并在抗肿瘤以及抗病毒抗感染领域均取得了实质性的研发进展。
在远医药发布2021年上半年业绩高增速成绩单的同时，公司公告称拟制定实施长期股权激励计划，拟通过设立信托的方式在二级市场购买总额高达1.8亿股的股票，用以激励公司合资格的员工。该计划获准实施后，不仅可以进一步提高现有员工的活力和积极性，更有望吸引更多国际化、专业化和年轻化的优秀人才加入远医药，助力企业长远发展。
2021年上半年，公司录得收益约港币45.7亿元，较2020年同期比较上涨约40.3％。收益增长的主要原因包括公司不断优化盈利结构，持续推进公司的创新和壁垒药发展，着力推动创新高壁垒及高毛利产品的销售。受益于公司盈利结构的进一步优化，以及公司深入践行创新及壁垒药发展，并持续推动创新高壁垒与高毛利产品的销售，期内公司的毛利率录得约63.3％。本公司拥有人应占期内溢利总额约港币12.0亿元，较2020年同期比较幅上涨约67.4％。如撇除对Telix投资的公允价值变动收益，本公司拥有人应占期内溢利同比增长26.3％。
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