8月17日，美国财政网站公布了最新的国际资本流动报告（TIC）。报告中显示，6月持有的美债规模较5月份环比减少165亿美元，出现连续四个月减持的趋势，且持有美债总规模降至1.062万亿美元，创下去年11月以来的最低值。
相比之下，日本的美债规模相对与五月份则进一步提升。在不到半年内，日本增持了218亿美元的国债，持有额达到1.1228万亿美元，这是在2017年五月以来的最增幅。同时，日本持有的国债数额重新超过，成为了美债的最持有国，而这也是日本有史以来创下的持有美债的记录。
从疫情爆发至今，美国已经通过了数万亿美元的经济援助法案，在这种“量印钱，量发钱”的情况下，美国国债等一系列美元资产呈现萎靡的趋势，美国国债的利率对比以往呈现长期降低的趋势，这直接导致了收益降低。但是，似乎对于日本投资者而言，购买美国国债依然是炙手可热的选择，即使面对汇率的风险，仍然影响不了投资者们买入美债。
据分析，日本增持美债的主要对象多为保险与基金等机构投资者。而日本财务的数据则显示，日本投资者在6月中净买入逾3万亿日元的海外中长期债中，超过一半来自美国国债，这无疑是一件非常有趣的现象。
当然，私人投资者只是日本增持国债的一分原因。对于美国而言，如果今后继续抛售美债，对于美国来说是一种危险的信号。在当今的经济形势下，美元仍然占据了世界货币的主导地位，然而美国的滥发，加上疫情的影响，使得美国的经济地位正在不可避免的下滑。
拜登为了缓解疫情带来的经济影响，通过量印钞放水的方式给美国企业与国民直接发钱，让美国国债等美元资产的回报率与价值不断下跌，同时也给世界其他的经济带来了不可避免的破坏，同时美国也希望通过这种方式将国内的经济危机转嫁海外。
因此，量的新兴市场正在进一步远离美国市场，在世界整体外汇储备之中，美元资产的占比正在逐渐走低，而以和俄罗斯等新兴市场正带头减持美国国债，同时增持黄金和其他货币计价资产作为外汇储备。世界范围对美国的公信力幅下降，许多开始不信任美国资产，于是通过分散投资对象的方式降低风险。
而美国在疫情期间非但不作为，导致本国疫情肆虐，还试图利用美元在世界经济中的重要地位来试图让其他来替美国收拾烂摊子。因此，方面对于减持美国国债，一方面是出于对自身经济的保护，一方面也是对美国在近期的挑衅所放出的警告信号。
对于美国而言，减持美国国债对于美国来说无疑是对美元的地位造成了动摇，然而日本对于美国国债的增持对于美国来说无异于“雪中送炭”，日本增持可以让市场上流通的美债保持数量平衡，并可以持续的发行新的国债。
虽然对于日本的投资者而言美国国债的利率不断下降，但是对于投资的逐利性而言，购买美债相对日本的本土债券仍然是一个有利可图的选择，而这也符合美国政策。
如果继续减持美国国债，美国也可能将不止动员日本来平衡美国的国债数量，因为日本方面也不可能持续的增持下去，动员中东的亲美增持美债以保持数额平衡也并非难事。
可以预见的是，拜登领导的美国在相当一段时间中并不会放弃这种放水的方式，因此，在美国国债等美元资产上，围绕经济之间的攻防仍然将继续。然而如果想恢复经济，摆脱疫情影响，之间应当合作而不是对抗，也不止一次的对美国传递这种信息，然而美国依然固持己见，也许和古话说的“不撞南墙不回头”一样，只有当美国真正的尝到了自己所作所为的恶果后，才能有所改变。
作者：锉刀
