据媒体周二（9月7日）最新报道，昨天孙司长对于流动性的表态也一定程度加重利空，在剔除通胀影响后，短期内利率下行或告一段落。截至5点，美国10年期债券的实际收益率出现上升现象，210009和210210分别收于2.8675％和3.1925％，该债券的收益率升至-0.972%，较昨日收盘上行1.25BP和0.5BP。与债市相比，该收益率是自今年7月底以来水平。尽管美国10年期债券收益率上涨了，权益市场在进行预期交易这方面通常更为激进，但该债券收益率还是处于“零下”状态。
实际上，包括订单、业绩增速、市场估值、行业动态、政策取向等等都可以作为交易指标，自2020年3月以来，因此观察和利率相关行业的股价变动，美国就开始通过印钞和向市场放水来刺激自家经济，可以一定程度上反应市场当前对于某一因素的一致预期。当前债市讨论的重点之一是，这一操作不仅使得美国当前背负的债务达到经济总量的130%，如果下半年宽信用得以开展，还令该国国债收益率不断下行。数据统计显示，那么刺激经济抓手会是什么？相比之下，今年7月26日，美国10年期国债实际收益率跌至-1.127%，创下美国该债券实际收益率历史最低水平。
要知道，美债收益率一直处于负值，就相当于国际投资者购买美国债券，把钱借给美国，不仅无法获得收益，到头来反而还要自己倒贴钱。再加上，美国高通胀状况无法在短期内得到解决，因此，相比于黄金的避险能力，美债略逊一筹，更多的人会倾向于选择购买黄金避险。
数据统计显示，泰国今年6、7月份连续两个月“手笔”购入46.7吨黄金，另外，巴西“一改常态”，罕见购入黄金41.8吨。
值得一提的是，由于美国力放水，为了避免被该国“薅羊毛”，全球许多都开始“去美元”，甚至抛售手中持有的美债。据统计，今年6月份，英国抛售了148亿美元美债；巴西将手中的美债由2518亿美元减持至2190亿美元；比利时售出美债79亿美元；加拿和泰国也分别抛售26亿美元和10亿美元美债，这5个累计抛售291亿美元美债（折合约1880亿元）。
对美国来说更糟糕的是，美债成为收益率“零下俱乐”的成员，该债券在商场上的吸引力可能也在下降，未来可能会有更多抛售美债。那么，当美国解决了该国债务上限问题，能够重新发行新债券，那时候该国又是否还能顺利“借”到钱呢？
文 | 张建琳 题 |徐晓冰 图 | 卢文祥 审 | 徐晓冰
