2021年6月24日，为自去年11月初以来的水平。“美元贸易加权指标正创下年内新高。此时正值美国收益率曲线走强趋平之际，随着一则消息传出，这通常代表着对增长前景的更为悲观的重新评估。”分析师指出，美国如同火烧屁股，美元走强是因投资者寻求避险。由于担心美联储会撤回刺激计划，顿时坐不住了。
这一天，美国主要股指本周均下跌收盘。道琼斯指数本周下跌1.1%，银行在香港成功发行50亿元6个月期央行票据，标准普尔500指数下跌近0.6%，
与倍感冷清的美国国债相比，下跌0.7%。有策略师表示:“随着美联储开始缩减购债规模，此次发行的央行票据却遭到各国的疯抢。
央行为什么要加离岸票据的发行？这又会为国际化带来怎样的机遇？美国为何坐不住了？
境外机构踊跃参与认购
在开始下面的话题之前，delta变种继续扩散，我们先来了解一下央票。
央票的全称是银行票据，意味着未来市场可能经历更的波动。”展望下周，实质是央行债券，美联储官员将在怀俄明州杰克逊霍尔年度会议。市场参与者将拭目以待美联储的“缩减讨论”，
是银行为调整商业银行超额准备金而发行的短期债券。
商业银行认购央行票据后，因为许多央行官员打算放弃宽松政策。，其可贷资金将以同样规模减少。
换句话说，发行央行票据可以当做是一种实行紧缩性货币政策的工具。
通过这个工具不仅可以回收基础货币，而且还能够增加资本成本。
2004年至2011年持续升值期间，在国际资本的不断注入的情况下，
我国央行的外汇储备也开始增长，与此同时量的基础货币被释放出来。
当时，央行通过提高存款准备金率和发行央行票据收回了量基础货币，
以防止流动性扩散和通胀形势恶化。
央行票据发行规模也达到峰值，也就是4811万亿元，
占当时基础货币余额（12.9亿元）的37.3%。
由于香港是最的离岸市场，
于是银行和香港金融管理于2018年9月20日签署了与央票相关的合作备忘录，
这意味着银行将通过香港金融管理实现“央票出海”。
2021年6月24日，为自去年11月初以来的水平。“美元贸易加权指标正创下年内新高。此时正值美国收益率曲线走强趋平之际，50亿元的六个月期央行票据成功在香港得到发行。
今年以来，银行在香港发行了总计600亿元的六期央行票据。
此次央行票据一经发行就备受追捧，各国投资机构纷纷来此投标，
共计投标总额达到276亿元左右，是发行总额的5.5倍多。
这直接反映了资产对外国投资者具有很的魅力，
也间接表明全球投资者十分看好经济。
近年来，债券、金融债券和公司债券在离岸市场上的发行量不断增加，
发行的地点和方式也都日趋多样化，
进一步说明香港央行票据对离岸市场的发展起到了积极的推动作用。
据银行统计，2021一季度，发行了约480亿元的离岸债券，
与2020年相比，同期增幅是在50%。
这说明，离岸市场的活跃度处于不断增长状态。
央行为何要加离岸票据的发行？
离岸票据，事实上就是央行通过借据向其他借钱，然后央行为之支付利息。
而我国央行在不缺钱的情况下，又为何会怎样做呢？
说到底，目的只有一个，那就是调整的汇率。
具体而言，离岸央票对于汇率预期的调整表现在以下几个方面。
首先，由于资本项目目前还不能规模的实现自由兑换，
因此就在所有的币种中形成了一个货币两种汇率的现象。
也就是我们常提到的“在岸”和“离岸”两种，
其中“在岸”主要指面向国内的汇率，
“离岸”则主要指的是面向国外的汇率。
一般情况下，离岸汇率的驱动作用要比在岸汇率明显得多。
需要注意的一点是，由于离岸市场的交由自由性更强，
因此在这种情况下，离岸汇率会更容易受到投机等因素的左右。
这种非理性的剧烈波动，不但会对在岸汇率产生影响，
进而使得市场预期趋于恶化，而且还会在套利机制的影响下直接冲击国内的汇率市场。
所以，对于离岸汇率的关注和引导可谓是十分重要的事。
自2018年6月开始，汇率贬值不断加快。
而为了稳定境内汇率，离岸央票也就自然而然成为了央行直接引导离岸汇率的重要利器。
在目前看来，这样的效果是立竿见影的。
其次，离岸央票的推出，也是在向国际资本传达出我国将会通过这种方法来调整的相关汇率。
其实，我国对于那些试图不断做空的离岸国际资本已经算是十分熟悉了，
因为彼此此前都有过多次的交手。
通常来讲，影响这些投机的国际资本的做空能力的主要有以下两个因素。
一个制约因素是的可融入规模小；
另一个制约因素则是融入的成本高低。
此前，央行与这些投机的国际资本的交手，主要采取的应对措施就是，
通过中资银行在香港的远期外汇购买和外汇互换来回收流动性，
从而推高他们做空的成本。
现如今，有了央行票据后，我国央行可以直接通过香港金融管理对市场加以管理和干预。
通过增发央行票据的手段可以更加方便的将的流动性加以回收，
对类似的做空机构以重击。
最后，离岸央行票据的量发行不仅可以使得离岸资产市场更为丰富，
而且还能够助推化发展进程。
对美国会产生怎样的影响？
然而，以上这些对美国来说就不那么美妙了。
随着央行发行离岸央票的数量和规模的扩，无疑会为美国通胀再添一把火，
这对美国当前的经济是雪上加霜的。为什么这么说呢？
在疫情的影响之下，世界产能由过去的供过于求转变为供不应求的状态。
而作为21世纪的世界工厂，国内产类齐全，在世界产业链中的地位可以说是十分重要的。
近年来，尤其是经历过疫情的摧残，印度国内产能完全恢复时间处于未知的情况下，
世界各国对于商品的依赖是非常强烈的，
这里面就连“强的”美国也都不得不依赖于的货物供应。
而正是基于美国对我国商品的依赖性加重，在美国国内通货膨胀已经愈趋于严重的时候，
汇率的升值使得美国本就糟糕的经济处境，再被加了一把火。
如果短期内持续升值，美国国内通货膨胀将直接被！
现如今，随着日用品的价格上涨，美国仍然不得不捏着鼻子购买。
因为即便是涨价了，也没有比这更便宜的了。
当然，美国也是巴不得能够卖给他更多的商品，正好让美国趁机向输出通胀。
但是，目前的状况是，商品正处于供不应求的状态，
量工厂纷纷拒绝接受来自美国的订单。
而这也在某种程度上，使得其国内通货膨胀的情况更为严重。
所以，尽管出口产品价格上涨，美国依旧不能太过不满。
万一啥都不卖给他了，美国岂不是要凉凉？而这正是自信的一分，
不管是离岸汇率还是在岸汇率，都敢于让兑美元升值。
除此之外，离岸票据也受到越来越多人的追捧。
离岸的市场的活跃度被不断地提高，的国际化进程被进一步推动。
后疫情时代国际化的新机遇
与此同时，在国际市场上越来越受到各国的关注与欢迎。
随着时间的推移，的国际影响力也在逐步的扩中。
而这为我们的国际化进程带来了新的机会。主要表现在以下方面：
第一个方面，高效率应对疫情树立了新的国际形象，有利于增强的国际定价权。
疫情暴发后，我国果断采取强有力的防控措施，
在全国“快刀斩乱麻”阻隔疫情扩散，有效控制住了疫情，
充分彰显了独有的制度优势和强的治理能力，赢得了控制疫情的先机和话语权。
另外，向国际社会提供了量防疫物资和医疗援助，
共同抵御疫情，克难，这一切都提高了的国际影响力，
树立了新的国际形象，为增强的国际定价权赢得了历史机遇。
第二个方面，经济恢复增速的强劲内在动力为国际化提供了坚实的经济基础。
与不少疫情还在蔓延、无法得到有效控制的情况不同，
由于控制疫情及时有力，企业复工复产有序，人
们回归正常生活用时较短，经济恢复速度快，经济发展后劲足。
根据统计公布的数据，我国的GDP在2020年第一季度同比下降了6.8%，
随后在第二季度开始回升。与第一季度相比增长了3.2%。
此后，逐步成为2020年疫情期间唯一一个实现经济正增长的。
也正是基于对经济恢复充满信心，
国际货币基金组织预计2021年经济增速将为8.1%。
说明疫情冲击短期内对经济产生了负向影响，但很快便会进入良性发展阶段。
第三个方面，国际资产价格动荡为国际化腾挪了更多市场空间。
由于全球疫情的影响，国际资产价格出现了剧烈波动，
除美国股票市场接连四次出现一级熔断外。
2020年4月20日，美国西德克萨斯州轻质原油期货暴跌300%，
去年5月结算价为负的37.63美元/每桶，成为原油交易史上首次出现的负交易。
国际资产价格剧烈波动一方面确实加了系统性风险的生成和传导，
但同时也为腾挪市场空间提供了历史机遇。
我们作为全球最的原油进口国，不仅可以趁着全球油价暴跌时积极储备石油，
为能源安全提供支撑，而且能够趁机完善我国的股票市场机制，
力吸引外资，加快的回流，助推国际化进程。
第四个方面，作为避险货币的需求逐渐增加，持有意愿不断增强。
随着美元全球放水，所带来的影响加剧，美元声誉与日俱减。
这种情况下，国际资本只得将目光转向更具有增值潜力的货币。
而当下就成了不二之选。
随着我国经济的发展与汇率的基本稳定增长，所发债券的收益也十分可观。
这无疑为国际化顺利推进提供机遇。
未来随着经济金融实力进一步提升，
成为全球主要避险和投融资货币的特征将会越来越明显。
截至目前，世界各国对于外汇中美元的储备，都采取减持的做法。
去年最后一个季度，美元储备的全球占有量只有59%，创造了1996年以来最低记录。
总而言之，国际化是我国建立型经济体系的重要组成分，
对顺利推进经济对外具有重要作用。
从今后看，随着国内外政治格进一步演变，
国内经济发展恢复正常，金融市场环境不断宽松，
国际化的步伐还会进一步加快。
