今日品种
银河期货
铁矿 | 钢材 | 焦煤焦炭 | 不锈钢 | 镍 | 铜 | 锌 | 铝 | 沥青 | 燃料油 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | PVC | PP
颜文超
投资咨询从业证号：Z0016221
期货
品种
铁矿
【夜盘复盘】
期货：期货铁矿i2109收于992.5元/吨，短期可适当回避。，i2201收于882.5元/吨，铁矿9-1价差110元，01合约螺矿比6.107；
现货：日照港PB粉价格1220-1230元/吨；日照港超特粉价格在840-850元/吨，折仓单约1072元。
【重要资讯】
1、据中钢协最新数据显示，7月下旬，重点钢企粗钢日均产量210.65万吨，环比下降3.97%；钢材库存量1381.65万吨，比上一旬减少110.41万吨，减幅7.40%。
2、Mysteel45港港存为12639.3万吨，环比下降174.12万吨日均疏港为284.37万吨，环比增35.55万吨，压港船只增24条船至192条。
3、英美资源集团（Anglo American）与萨尔茨基特（Salzgitter Flachstahl）签署了一份合约（MoU），共同合作探索钢铁制造业的脱碳工作。两家公司计划对钢铁制造原材料进行研究，包括球团和块矿，这些原料适合用于基于天然气和氢气的直接还原炼钢，这是一种碳排放量明显低于传统高炉工艺的生产方法。此次合作还可能探索更广泛的氢技术。
【交易策略】
昨日现货市场型贸易商抛售现货，期现价格均出现幅下跌，跌幅普遍在40元左右，整体成交偏弱。伴随着降产消息的进一步确认，矿价破位下跌，市场情绪较为悲观。从基本面来看，目前铁矿供应端运行平稳，需求将持续跟随限产政策和吨钢利润运行，本周铁水产量环比继续下降2.95万吨至228.19万吨，中长期来看表现为下降趋势。因此供需将维持偏宽松状态，若粗钢全年平控，下半年将呈现幅累库走势，目前看可持续作为空配品种。套利方面，做多1月合约的螺矿比仍可持有，随着对限产政策的再次肯定，预计后期仍有上升空间，需持续关注限产执行情况。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。
期货
品种
钢材
【夜盘复盘】
期货：钢材期货震荡偏弱。RB2110收于5363元，HC2110收于5759元。螺纹10-1价差收于-26元，热卷10-1价差49元。10月卷螺差396元。01合约卷螺差321元。
现货：昨天上海中天螺纹在5260元，+20元（折盘面5360左右）。上海本钢热卷5780元，-40元。建材日成交量达到13.62万左右，再次回到冰点。
【重要资讯】
1、2021年8月家用空调行业总排产计划1176万台，较去年同期生产实绩增长11.0%。8月份为冷年首月，从季节特征看，国内市场逐步转入淡季。（产业在线）
2、8月4日，深圳宝安区举行第三季度新开工项目集中启动仪式，集中开工23个重项目，总投资380亿元，年度计划投资42.1亿元。
3、日报旗下学小组发表文章指出，作为“减碳”主战场，能源行业占碳排放总量比重超过80%。在这种背景下，如果采取不分轻重缓急的运动式做法，在“减碳”问题上搞“一刀切”、做“过头事”，不仅会伤及相关产业的“筋骨”，还可能对今后的经济增长和能源安全带来隐患。4、7月28日～29日，在钢铁工业协会第六届会员二次会议在上海市期间，多位钢协副会长及地方行业协会负责人，针对如何实现“确保2021年全国粗钢产量同比下降”这一目标进行了深入探讨并表示，压减粗钢产量势在必行，既要严格落实，又要确保优胜劣汰。
【策略】
1、单边：基本面方面，钢联数据表明螺纹产量仍在下降，库存降幅基本都来自于减产，整体需求继续下降。而热卷方面增产的同时，表需环比有小幅回升。策略上，我们看到产量短期下降有限，mysteel日均铁水产量228.19万吨，环比下降约3万吨，但本周废钢日耗整体有回升，而需求整体也继续走弱，虽然限产的消息仍是零星出现。但当前的粗钢产量下降还是低于预期。建议钢材震荡偏弱看待，螺纹下跌支撑在5200元左右。
2、套利：无
3、期权：无
（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
期货
品种
焦煤焦炭
【夜盘复盘】
期货：J2109盘面上涨，减仓10007手收于2979元/吨，JM2109盘面上涨，减仓5651手收于2340元/吨。焦炭9-1价差231.5元。焦煤9-1价差284元。
现货：日照、青岛港焦炭现货偏弱运行。现贸易现汇出库：准一级焦出库价2850（+30）元/吨，测算焦炭仓单3000元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦2420（+40）元，单一蒙煤仓单2420元左右。
【重要资讯】
1、煤炭资源网消息，焦企厂内焦炭库存继续保持低位或零库存状态，随着原料煤价格继续上涨，焦化利润被幅压缩甚至亏损，分焦企计划于明日继续第二轮提涨，幅度为120元/吨。
2、山西梗阳新能源有限公司由于原料炼焦煤价格快速上升、焦企生产成本幅增加，于8月6日起焦炭价格上调120元/吨。
3、Mysteel：5日进口蒙古国炼焦煤市场暂稳观望，甘其毛都口岸短盘运费节节攀升，报价高至接近570-600元/吨，监管区库存回升至15万吨以上，因疫情主要口岸入境车数震荡不稳。
【交易策略】
收评：焦煤成本快速上涨，梗阳开始对焦炭第二轮提涨，预计焦炭短期仍以震荡偏强为主，不宜轻易做空，产量本周小幅回升，库存继续去库。增产保供政策对焦煤供给影响较小，主要影响电煤，蒙煤进口车数震荡不稳，焦煤供给结构问题暂时仍无法解决，需求端焦化开工仍处高位，对焦煤需求旺盛，开工率汾渭数据显示本周小幅回升但仍不到100%，库存继续去库，焦煤暂维持后市震荡偏多的判断。注意近期交易所对焦煤焦炭的提保。
策略：中线逢低多焦煤（09、01合约均可），风险点：焦炭产量幅下降，焦煤供给幅增加（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
王颖颖
投资咨询从业证号：Z0014913
期货
品种
镍
【昨日复盘】
隔夜，LME镍收于19385，涨125，涨幅0.65%；库存209898，减294，镍豆连续去库，去库量已超出国内的正常需求。夜盘镍价跟随基本金属氛围表现为共振式冲高回落。
【重要资讯】
1、7月30日全国港口镍矿库存较上周上涨16.7万湿吨至583.0万吨，总折合金属量4.59万镍吨，其中全国港口库存377.2万吨，较上周五上涨27.7万吨。
2、印尼Morowali园区华新镍业有限公司（WNII）第4条产线（40#电炉）于7月30日投产出铁，预计月产量增加850吨金属量。40#电炉成功产出第一炉铁水，标志着印尼Morowali园区华新镍业项目圆满完成。
【交易策略】
单边：当前镍价宏观情绪影响延续，而镍基本面的矛盾或将在三季度面临切换。三季度“NPI-高冰镍”技术的投产，有望使得中、远期过剩的NPI将逐步转产为短缺的新能源镍原料。而短期的新能源和不锈钢炼钢端之于镍的需求达到历史高位，从而带动全球市场去库。300系利润的持续带来的镍需求的增量、废不锈钢供给缺乏弹性、国内镍仓单库存维持低位、新能源之于镍豆需求达历史高位，最终表现为全球原生镍短缺带动镍显现库存连续下降等利多因素；同时需注意到需求边际增量已经放缓，而供给端仍在增长，三季度供求关系逐渐从短缺向窄幅过剩过渡，思路逐渐转换为逢高试空。
套利：三季度面临印尼NPI转产冰镍预期，在国内300系不锈钢减产前，则存在国内NPI短缺延续的结构性矛盾预期，可反复尝试内外反套（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
期货
品种
不锈钢
【昨日复盘】
夜盘，不锈钢主力收于18875，涨5，涨幅0.03%；不锈钢指数持仓88012（+428）。盘面跟随金属氛围表现为小幅冲高回落。
【重要资讯】
1、7月28日，广西北港新材料营销公司发出一则“关于合同延期交付的通知函”，该通知函表示：受“能耗双控”影响，该公司于7月下旬因限电、缺电而无法正常生产，产量影响较，分合同将延期交付
2、据市场消息，华南某钢厂2021年8月2日304废不锈钢（Ni≥8%，Cr≥17%，出水率≥96%）采购价报13300元/吨，较7月30日下调100元/吨。
【交易策略】
单边：短期的跌价氛围带动市场现货获利出货意愿。前期原料成本幅上涨、钢铁“压产”之声间歇性出现，引发不锈钢市场看涨情绪弥漫。目前国内NPI价格逐渐运行至1400元/镍附近，铬铁上涨至10800元/50基吨附近，带动304成本重心继续幅抬升，钢厂利润快速被压缩，但不改钢厂利润延续的格。短期钢厂成本抬升、市场出货意愿增加、市场“蓄水池”需求放、终端需求低迷；前期需求是建立在出口端的超预期基础上，因此中期出口回落预期仍存（印尼不锈钢挤压国内出口份额）。市场逐步交易需求拐点的预期，短期测试钢厂冷轧实时成本线，操作上可在冷轧实时成本线附近尝试短多，一旦击破成本线则回调或将加速，不排除后期各种因素的“减产”之声再起。重点关注主流钢厂减产动向及市场库存变化。
套利：现货的小幅回落，而盘面连续回落，使得基差再度扩，则做多基差（买现货空盘面）策略可考虑获利离场（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
期货
品种
铜
【盘面回顾】
昨日伦铜震荡走势，收于9480美元/吨，涨14美元/吨，涨幅0.15%，增仓375手至29.4万手。
【重要资讯】
1、周四经济数据面，美国劳工报告称，截止7月31日当周美国初次申请失业金人数为38.5万，较之前一周修正值下降了1.4万。市场预期38.4万，前值修正为40万。美国商务周四发布的数据显示，6月份商品和服务贸易逆差增长6.7%，至757亿美元。经济学家预期中值为逆差742亿美元。
2、必和必拓旗下智利Escondida铜矿矿场工会要求会员们准备罢工。
【交易策略】
单边：晚间将公布美国非农就业数据，虽然美国德尔塔疫情蔓延，影响了ADP就业，但是非农就业数据统计的是6月后半月和7月前半月的就业情况，可能非农就业数据比预想的要好。近期国内疫情蔓延，南京、郑州和扬州等的分区被列入高风险地区，铜消费受到了很影响，我们了解到有不少下游企业选择停产或减产。铜价可能会继续承压下行。
套利：由于进口盈利窗口持续打开，上周报关量已经开始提升，进口铜从保税区流入国内市场，货源开始变得充裕，消费方面，因为疫情的原因，消费受到了很影响，现货升水出现了下滑，价差继续收窄的可能性不。
期权：继续持有卖出看涨期权，卖CU2109-C-76000，保证金5500元/吨，预计收益率4.94%，如果铜价突破76000元/吨，建议买入铜期货对冲。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
期货
品种
锌
【昨日复盘】
期货：隔夜LME锌震荡上行，收盘涨1.84%，收于3016.5美元/吨。隔夜沪锌高开调整，主力合约2108涨1.29%，停盘前收于22360元/吨，沪锌指数持仓减少2379手至14.3万手。08-09价差较昨日收盘小幅扩，尾盘收于55。09-10价差较昨日收盘小幅扩，尾盘收于10。
现货：昨日0#锌主流成交于22230-22330元/吨，0#锌普遍对2109报升水130元/吨到升水160元/吨报价，1#锌主流成交于22160-22260元/吨。
【重要资讯】
1.近日，兴业矿业公司在投资者互动平台表示，截至目前，公司旗下共有9家矿业子公司；在产矿业子公司7家；备案白银储量1.3万吨，锌金属269万吨，铅金属62万吨，锡金属22万吨，铜金属21万吨，镍金属32万吨，锑金属22万吨，铁矿石690万吨。
【交易策略】
单边：海外疫情并未对外矿供应形成干扰，在国内精炼产能因能源供应问题而释放不足的情况下，国内矿石供应仍在向边际过剩转移。但受制于国内电力供应紧张问题，除云南地区锌冶炼产能被要求压缩以外，湖南地区运行产能的收缩也使得短期精炼锌产出受阻。随着钢材限产及出口退税取消的陆续消化，市场关注焦点重新回到的供应受抑制的支撑上来。同时美国周初请失业金人数的连续收窄，也令金融市场的避险情绪出现回落。技术上沪锌22000关口支撑仍旧有效，宜才用区间操作策略。
套利：在供应扰动频发的情况下，叠加较低的仓单库存数，近强远弱的Back结构或有扩可能。但终端消费的整体乏力难以支撑反向结构继续扩，在套利空间颇为有限的情况下，暂时放弃也罢。
期权：沪锌09卖出ZN2109-C-23000期权合约(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
期货
品种
铝
【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡回升，收盘涨0.94%，收于2586.5美元/吨。隔夜沪铝高开整理，主力合约2109涨0.41%，停盘前收于19795元/吨，沪铝指数持仓减少2694手至47.4万手。08-09价差较昨日收盘小幅扩，尾盘收于45。09-10价差较昨日收盘小幅扩，尾盘收于25。
现货：昨日上海无锡地区成交在19740-19760元/吨之间，对当月盘面贴水40元/吨，绝对价格较周三上涨20元/吨，华南价格在19870-19910元/吨。
【重要资讯】
1.日前，明泰铝业在互动平台表示将原材料由铝锭换为铝水，可以节重熔环节成本，但铝水受运输限制。我公司通过建成的废铝综合利用项目、36万吨再生铝合金扁锭项目等再生资源项目，实现低碳环保的同时，用铝水直接铸造合金锭，达到低成本、低能耗的目标。
【交易策略】
单边：自7月下旬开始的限电政策目前仍在延续，周内广西地区某产线被要求限产30%增加了供应短缺的预期。同时云贵及内蒙地区的产能弹性也处在抑制之中。供应端的强政策约束使得铝价的基本面支撑较为突出。虽然国内疫情爆发对下游消费有所抑制，但钢联库存继续回落至73.2万吨或暗示终端消费的韧性仍在。技术上经过几日的窄幅调整，沪铝下方支撑依旧稳固，可背靠均线做波段操作。
套利：在终端消费环比走弱的情况下，叠加抛储带来的额外供应压力，近远合约的价差结构或有逐渐收敛的可能，但从近期价差的表现情况来看，因绝对价格调整使得正反向结构有所转化，节奏相对难踩，暂时放弃。
期权：沪铝09卖出AL2109-C-20400期权合约(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
期货
品种
沥青
【行情复盘】
BU09合约昨日收盘3216点（-0.86%），夜盘收3227点（+1.74%）
BU12合约昨日收盘3282点（-1.20%），夜盘收3324点（+1.28%）
原油方面，周四（8月5日）WTI2109每桶69.09美元涨0.94美元，Brent2110每桶71.29美元涨0.91美元，SC2109跌3.4元/桶至428.6元/桶，夜盘涨0.7元/桶至429.3元/桶
【重要资讯】
现货方面，昨日华南地区受降雨因素影响，整体需求略显平淡，中油高富价格下调100元/吨，其他主力炼厂库存压力明显，后期或有价格调整；山东地区价格延续稳中偏弱走势为主，分品牌成交下行，整体询盘积极性不高，个别炼厂供应有所增加，整体区内压力明显（隆众）。目前华东现货主流价3250-3350元/吨，山东地区3050-3220元/吨，华南地区主流区间3120-3400元/吨。
成品油方面，昨日山东地炼汽油价格下跌60，柴油零星涨跌，汽油均价7689元/吨，柴油均价6177元/吨。
【交易策略】
原油价格企稳反弹，沥青成本有支撑，但基本面依旧维持供于求的格，价格上行驱动有限。淡季中沥青自身波动低于原油，前期套利多BU空SC可逐步止盈。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
期货
品种
燃料油
FU09合约昨日收盘2489点（-2.24%），夜盘收2518点（+1.17%）
LU11合约昨日收盘3251点（-3.01%），夜盘收3285点（+0.80%）
新加坡低硫380价格508.32美金/吨，高硫380价格395.90美金/吨，高低硫价差113美金/吨，柴油-低硫价差57美金/吨。掉期市场，低硫近月月差2.25美金/吨，高硫近月月差5.75美金/吨。
亚洲市场，新加坡市场高硫掉期近月月差走强至近18个月以来点，Sep/Oct价差一度触及6美金/吨，主要驱动在于中东南亚等国的夏季发电需求。在LNG价格高企的情况下，孟加拉国取消了分LNG的采购二增加燃料油进口，同时沙特增加了对西方市场燃料油的采购，进而减少了东西套利船货。但与此同时，高硫裂解价差依旧偏弱震荡，主要由于直馏燃料油需求中性，在油品中偏弱运行。另一方面，新加坡低硫市场消费表现平平，低硫加注贴水回落至7美金/吨出头，为7月初以来最低水平。但由于自5月以来低硫套利船货环比逐渐下降，新加坡低硫裂解存在一定支撑。
内盘方面，FU09升水外盘09掉期-4美金，LU11升水外盘11掉期0美金。内盘估值中性，短期原油价格企稳，燃料油裂解稳定，单边价格偏弱运行，建议观望或逢低轻仓试多。（以上观点仅供参考，不做为入市依）
期货
品种
纸浆
【前日复盘】
期货市场：高位震荡。SP主力09合约报收6350点，下跌-20点或-0.30%。
现货木浆市场：江浙沪地区进口化机浆市场供应量稳定，交投偏弱，业者维持固定客户出货为主。据闻市场含税报价3500元/吨。区进口阔叶浆市场横盘整理，交投欠佳，下游原纸企业谨慎观望市场走势。据闻市场含税价：鹦鹉、金鱼4700元/吨，小鸟、克拉宾、其他浆4650元/吨。（卓创资讯）
现货包装用纸：山东临沂庞疃纸业高强瓦楞纸价格计划上调100元/吨，目前自提含税现金价：高强瓦楞纸110g报4000元/吨，120-170g报3900元/吨。承兑金价格在此基础上高50元/吨。博永丰环保科技（贵和）箱板纸价格计划上调100元/吨。目前自提含税现款现汇价：牛卡130g报4450元/吨，150g报4400元/吨；环保箱板纸85g报4550元/吨，90g报4450元/吨，100g报4350元/吨，110g报4250元/吨，120g报4200元/吨，125-140g报4150元/吨，150g报4100元/吨。承兑价格在此基础上高60元/吨。（卓创资讯）
【重要资讯】
援引Euwid消息：德国印刷和媒体工业联合会（Bvdm）报告称，德国的文化纸严重短缺，联合会的会员企业从供应商那里根本买不到纸张，或者要延迟交货期才能收到货。文化纸的短缺加剧了新冠疫情给媒体行业带来的困难。纸张供应瓶颈日益成为许多印刷厂面临的关键问题。尽管在多数情况下，目前生产只受到有限程度的影响，但在个别情况下，疫情已经影响到印刷业20%的产能。更困难的是，这种短缺的情况预计在未来还会恶化。
【交易策略】
国内瓦楞及箱板纸产线开工率周环比增产，其中瓦楞产线增产+3.4%至60.1%，箱板产线增产+1.2%至64.9%。SP主力09合约在手空单宜在6410点近日高位处设置止损。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
期货
品种
天然橡胶及20号胶
【前日复盘】
RU相关：RU主力01合约报收14685点，上涨+135点或+0.93%；日本JRU主力12合约报收216.5点，上涨+1.2点或+0.56%。截至前日12时，云南WF报收13100-13150元/吨，产地标二报收11950-12000元/吨，泰国烟片报收17500元/吨，越南3L报收12850-12900元/吨。
NR相关：NR主力10合约报收11205点，上涨+75点或+0.67%；新加坡TF主力10合约报收168.8点，下跌-0.9点或-0.53%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场报价下跌5-15美元/吨。泰标现货或近港船货报收1720-1730美元/吨，马标现货或近港船货报收1710-1720美元/吨，泰混现货或近港船货报收1670-1680美元/吨。非洲胶少量现货或近港船货报收1645-1655美元/吨。
合成胶相关：华北丁苯1502报价13100-13400元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价13900元/吨。华东丁二烯报价11500-11700元/吨。
【重要资讯】
援引轮胎世界网消息：近日，海安橡胶集团股份公司在加拿设立子公司项目，获福建发改委备案。该项目总投资100万美元（约合646.51万元）。新公司名称为加拿海安有限公司（英文名称：Haian Canada Inc.），注册地位于加拿不列颠哥伦比亚。
【交易策略】
国内基础原料延续走强，云南胶水升水胶块约+900元/吨，同比（相对）走强+36.8%，前值为+26.3%。援引第三方统计，国内全钢轮胎产线开工率报收62.7%，半钢开工率报收59.4%，整体开工同比（相对）减产-8.93%，前值为-7.51%，边际小幅走弱。RU主力01合约在手空单宜在14750点近日高位处设置止损；NR主力10合约观望，关注11020点近日低位处的支撑。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
期货
品种
PVC
行情复盘：
昨日PVC上涨，V2109收于9080点，上涨1.57%（+140点），华东基差为09+150，走弱10。9-1价差上涨100至320,1-5价差降5至210。电石价格方面，乌海地区主流出厂价格下调50元/吨，主流出厂价格到5050元/吨。夜盘PVC走势震荡偏弱，V2109收于9050点，下跌0.33%（-30点）。
重要资讯：
1）卓创资讯数据显示，PVC整体开工负荷77.11%，环比提升3.74个百分点；其中电石法PVC开工负荷77.13%，环比提升4.94个百分点；乙烯法PVC开工负荷77.01%，环比下降0.72个百分点。
2）隆众资讯，本周电石样本本周开工76.5%,较上周提升3.59%；
3）隆众资讯，本周CFR上涨10美元/吨至1250美元/吨，CFR印度上涨50美元/吨至1400美元/吨，美国海湾FAS上涨50美元/吨至1575美元/吨。9月份台湾地区台塑预计分批次轮休，出口量减少，市场预期9月船期报价保持坚挺，分价格可能小幅上调。
交易策略：
PVC前期回调很程度上受疫情等宏观因素影响，当前PVC上中下游库存处于历史低位，09前新增供应很少，需求仍有旺季预期，外盘价格上涨，出口接近盈亏附近，虽电石价格下调，PVC基本面良好，短期价格易涨难跌，注意宏观因素扰动。中期PVC国内外低投产+地产竣工周期利好内需，中长期看好。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
期货
品种
PP
行情复盘：
昨日PP冲高回落，PP2109收于8307点，下跌0.54%（-45点），华东拉丝库提主流成交8400-8450，基差扩，华东基差报09+60/+80。夜盘PP震荡偏弱，PP2109收于8299点，下跌0.1%（-8点）。
重要资讯：
1）卓创资讯，本周国内聚丙烯装置开工负荷为87.02%，较上周增加0.46个百分点。本周检修损失8.24万吨，较上周8.52万吨左右的产量损失量减少0.28万吨。
2）本周BOPP行业开工上升2个百分点至62%，塑编行业开工维持55%，注塑行业开工维持60%。
3）今日两油库存71万吨，环比降1万吨。（备注：两油即中石化、中石油；此库存数量主要为PP、PE库存量，还有少量PS、ABS、EVA库存量）
4）昨日拉丝生产比例30.52%，环比降1.3%，停车比例11.09%，环比持平。
交易策略：
8月PP检修仍旧集中，新增产能影响有限，但需求偏弱，基本面矛盾不。当前估值仍低，原料端原油弱势，但煤端偏强，PP走势偏震荡。中期，8-9月新增装置投产较多，随着新装置投产+检修复产，供应压力会逐步凸显，纤维需求退坡，共聚需求不好，出口回落，BOPP难以覆盖供应增量，中期看空。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
风险提示
以上内容仅供参考
期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事
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