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品种简评
2021-8-19
黑色
螺纹钢：上周建材日均成交量18.3万吨，同比增长23％；净利润（Non-IFRS，近两日平均成交量约17万吨，非国际财务报告准则） 672亿元，本周钢材需求表现偏弱，同比增长17％。二季度净利润（Non-IFRS） 340.39亿元，当前钢厂盈利可观，同比增长13％，生产积极性有所提升，是连续数个季度以来增速较低的一次，但也受到压减任务制约，增速放缓明显。生物制药涨近9％，供给端扩张有限。综合来看，上半年净利预增逾500％。阿里巴巴跌1.75％。万洲国际跌3％。美股方面，钢市供需处于弱平衡，受美联储公布7月会议纪要影响，短期钢价呈现震荡运行。
铁矿石：今青岛港pb粉报价1115元，股指连续第二天集体收跌，较上期下跌10元。供应方面，道指跌1.08％，澳利亚泊位检修增加，巴西检修相对稳定，预计发运将会有所回落；根据船期推算，预计到港将会有所下降但仍处于中等偏高水平。需求端来看，钢厂限产依旧严格，但随着分例检高炉复产，产量将小幅增加；而经过一轮补库后，钢厂厂内库存相对充裕，预计本周疏港将会随着钢厂提货节奏的下降而小幅下降。体现到库存端，疏港回落且到港维持较高水平，预计库存将止降转增，矿石价格或继续震荡偏弱。
动力煤：相关门正加快释放分露天煤矿产量、核增分煤矿产能，供给释放预期逐步形成，8月下旬之后需求会相对走弱，供应边际走强，需求边际走弱，预计库存逐步累积，现货煤价后期概率面临高位回调。但是当前各环节库存非常低，目前仍处于消费旺季，下游补库压力较，叠加港口煤发运成本倒挂，现货煤短期仍有支撑。整体来看，当前煤强现实弱预期，逐渐面临下跌压力。近日产地煤价止跌趋稳，港口煤价发运成本持续倒挂，港口煤短期下跌空间有限。期货方面，9-1正套暂持有，01暂观望。
焦煤：产地炼焦煤价格延续涨势，多产地价格突破历史新高，因炼焦煤整体供应持续紧张，焦企原料煤库存低位，对于高价煤接受度较高。因原料煤问题，近期内蒙等地焦企限产范围有扩趋势。进口蒙煤方面，因昨晚检测到一例司机呈阳性，今日通关闭关一天。整体来看，近月焦煤现货供需紧张，交割月日益邻近，短期维持偏多思路，但近期政策频发，警惕政策风险。
焦炭：焦炭第四轮提涨基本落地，累积涨幅480元/吨。近期原料煤价格继续上涨，且不断创出新高，导致焦化利润持续被压缩至极低甚至亏损状态，而煤源吃紧影响分焦企被动减产现象逐步增加，焦炭供应下行压力较。目前多数钢厂近期到货无明显改善，甚至分钢厂库存告急，被迫寻求贸易环节补库，而分贸易商考虑后市或有一定政策风险，有获利适当的出货行为，整体看受矿石价格幅回落影响，钢厂盈利能力回升，对于焦炭涨价的接受度较高，而且考虑煤价仍继续幅提涨支撑焦炭成本不断走高，焦企的提涨节奏也趋于频繁。短期看焦炭供需面延续偏紧格，在成本强支撑下，供需格仍趋紧运行。
能源化工
原油：周三（8月18日）上海原油价格小幅上涨，主力合约2110终盘收于422.5元/桶，涨0.6元/桶，涨幅0.14%，API原油库存连续第四周下降，但在全球新冠病例激增的情况下，铁路、航空和其他运输的使用仍然受到限制。辉立期货驻新加坡的宗商品高级经理Avtar Sandu表示：“短期内，石油市场可能会震荡，频繁回调，因为欧洲和印度的需求面临阻力，原油价格走势开始受阻。”美国石油协会(API)数据表示，截至8月13日的一周，原油库存减少116.3万桶，汽油库存减少197.9万桶，精炼油库存增加50.2万桶。
沥青：今日国际油价延续下跌走势，沥青盘面波动较，市场观望情绪较重，个别区域市场成交价小幅走低。华东市场主流成交在3250-3320元/吨，较前一工作日下调25元 /吨。近几日期货价格不断下行，打压市场氛围，且分期现货源价格相对价格，华东市场低价有所走低。虽然江苏地区疫情仍有发生，但是未来一周左右的时间，降雨天气明显减少，沥青市场需求有望出现一定的改善。但是价格方面，短期依然受到原油价格的抑制，走势偏弱。华南市场主流成交在3200-3280元/吨，较前一工作日持稳。目前，广石化、茂石化沥青库存均维持中高位，炼厂陆续降低沥青日产量来缓解出货压力。由于市场情绪整体偏空，贸易商及下游接货情绪不佳，市场成交整体清淡。西南市场主流成交价在3350-3480元/吨，较前一工作日暂时持稳。川渝地区的降水天气未见停止趋势，对终端施工的影响较，目前重庆码头的价格处于相对低位，但依旧出货不佳，由于需求端表现较差和中石化前沿库价格的压力，沥青市场价格短期预计持稳为主。后市展望： 德尔塔病毒变体扩散引发市场对经济增长和石油需求前景的担忧，欧美原油期货已经连续四个交易日下跌，原油的跌势与沥青较弱的基本面叠加，给沥青市场带来较的压力，短期价格仍受原油压制，短期价格的改善仍需原油价格的好转。技术分析：今日沥青主连探底回升，终盘以3156报收，微涨0.70%，沥青仍处震荡之中，建议：保守的投资者，观望；激进的投资者，可以寻求左手买入的机会。
燃料油：山东市场：渣油方面，油价继续下跌，消息面指引偏弱，山东地炼柴油价格延续稳中下滑态势。渣油市场经过集中补货，交投淡稳，今日价格无明显波动。山东低硫渣油预计成交在3400-3430元/吨；中硫资源成交在3350-3370元/吨。油浆方面，油市难有向好指引，成本面支撑不足，下游操作谨慎观望，炼厂油浆让利出货为主。中高密油浆成交区间在2700-2750元/吨；低密油浆成交在3000-3350元/吨。后市展望：德尔塔病毒变体扩散引发市场对经济增长和石油需求前景的忧虑，继续利空油市，油价继续偏弱势运行为主。目前市场等待晚间EIA石油数据，API美国原油库存继续减少，以及EIA美国原油库存下降预期，对日内油价形成一定支撑。油市偏弱整理，消息面指引有限，渣油市场供需偏紧支撑，价格持稳为主；油浆市场需求难有改观，价格低位整理。
PE：近期货维持高位震荡，加之市场高压资源货少价高，带动其他品种接连上涨，石化调涨分出厂价格，业者心态向好，低价出货意愿减弱，随行跟涨报盘出货为主。下游工厂需求暂无改善，对高价货源拿货积极性有所降低，除高压品种外，其余品种市场价格涨幅有限。卓创预计，明日国内PE市场或震荡整理，LLDPE主流价格在8300-8600元/吨。
PP：今日PP期货宽幅震荡，现货窄幅整理。近期期货区间震荡为主，对现货预计难有明显提振。现货来看，近期检修装置有所增加，供应端整体压力不，对市场支撑力度较强。但需求端来看，下游刚需采购，需求难以持续有效释放，市场上行动力仍显不足。基于此预计明日国内聚丙烯市场延续整理态势。以华东为例，预计拉丝主流价格在8550-8600元/吨。
PTA：下游聚酯开工负荷继续下降，对PTA需求减弱，下游聚酯产销依旧低迷暂无回升迹象，需求端转弱，预计夜盘PTA行情弱势震荡。
PVC：当前现货PVC企业预售较多，主要市场货源偏紧，原料电石仍然紧缺，继续略涨。终端延续刚需补货为主，高价抵触情绪较高。中期供需基本面仍然谨慎偏强，短期市场窄幅震荡，预计明日华东SG-5震荡区间在9300-9400元/吨。
农产品
菜油：华南报价在11000元/吨，跌100元/吨。菜油基差涨跌互现，菜油仍与豆棕价差，打压下游消费情绪。加拿进口菜油C&F报价：进口菜油(10月船期）C&F价格1555美元/吨，与上个交易日相比下调10美元/吨；进口菜油(12月船期)C&F价格1545美元/吨，与上个交易日相比下调5美元/吨。
豆油：华南报价在9540元/吨，跌210元/吨。数据显示上半月马棕出口下滑和产量增加影响。今日连盘豆油明显下跌，由于分地区基差偏弱运行，现货价格跌势更猛。近期行情波动较，市场观点不一，且下游消化力不佳，预期短期偏弱运行为主，建议谨慎为上。
棕榈油：广东报价8920元/吨，跌320元/吨。美豆美豆油连续两日走弱，马棕与国内连盘棕榈油期货合约震荡回调，国内棕榈油库存小幅增长，预计短期内棕榈油价格延续震荡运行。
豆粕：油厂豆粕报价较昨日整体下调30-60元/吨，其中沿海区域油厂主流报价在3630-3690元/吨，广东3680跌40，江苏3630跌50，山东3660跌30，天津3690跌60。后市方面，隔夜美豆收跌，受谷物方面下跌的拖累，但本周优良率的下调，说明天气方向仍有隐忧，短期美豆仍将维持高位震荡；国内连粕方面，连粕主力01合约短期高位震荡趋势不改，料将围绕3600一线上下震荡；现货方面，当前国内豆供应仍较为充足，中下游前期因疫情备货超前，近期市场买货进度放缓，建议中下游企业按需补库即可。
菜粕：华南报价在3040元/吨，跌10元/吨。菜粕基差稳定，价格仍处于较高位，杂粕替代性强，一定程度抑制菜粕价格。水产养殖业处于旺季，且疫情导致颗粒粕卸船困难，菜粕库存降至低位。预计菜粕持续跟随CBOT豆震荡运行。
玉米：黑龙江报价2497元/吨，持稳。基层余粮减少，南方现货库存较少，东北收购成本支撑，贸易商挺价。华北春玉米上市。预计短期玉米价格稳定运行。关注深加工到货情况。
鸡蛋：河北馆陶报价4.38元/斤，持稳。近期价格下滑后，市场情绪有所好转。低风险区学校陆续开学，食品企业需求稳定，但冷库蛋对市场仍有冲击，预计价格窄幅震荡运行。
生猪：生猪出栏均价14.54元/公斤，跌0.16元/公斤。终端消费仍差，屠宰企业抵触高价收购。加之疫情管控加严，散养户出猪意愿增强，市场供需仍多利空，短时行情或仍偏弱小降。
苹果：80#一二级主流成交价格1.8-2.0元/斤。早熟嘎啦多地开始上市交易，今年受果个偏小影响，价格较去年有所下滑。冷库富士近期价格下滑后走货有所加快。由于目前可替代水果增多，且早熟嘎啦鲜果冲击市场，预计短期内库存富士价格稳定为主。早熟嘎啦短期内价格稳定，随着上货量增加，预计4-5天左右出现下滑趋势。
白糖：现广西市场报价5730/吨，跌20元/吨。加工成本暂无支撑，国内虽处传统旺季，成交放量，在市场价格高位的情况下，预计市场价格有所回调。
棉花：CCIndex3128B:18542，涨138。郑棉主连继续幅拉涨，突破18500整数关口，但高位支撑性不强，整体价格来回拉锯，实际棉花现货成交清淡，有价无市形式明显；纯棉纱现货市场利润保持，库存低位运行；下游织厂行情清淡，库存较高，企业心态悲观。目前市场需求偏弱，但经济放水、新棉抢收、纱线端利润较高等因素支撑，短期棉价冲高动力依旧存在。
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