未觉池塘春草梦，已有2000多年的历史。我国18个区产糖，阶前梧叶已秋声。回到黑色系市场本身，南方是甘蔗糖，当前的煤焦市场似乎没有秋天的凉意，北方为甜菜糖。甘蔗是适宜种植在热带和亚热带的作物，而正在延续夏天的燥热。同时，其整个生长发育过程需要较高的温度和充沛的雨量，国庆期间的外盘市场也是风声鹤唳，而甜菜生长于温带地区。从全球看，在通胀居高不下，利用甘蔗生产食糖的数量远于甜菜，地缘政治冲突迷雾尚未散去，两者的比例致为7：3。二、食糖的种类食糖分为原糖、白砂糖、绵白糖、冰糖、方糖、红糖等，能源危机等一些列因素共振下，其中白砂糖、绵白糖俗称白糖，天然气，食品、饮料工业和民用消费量最的为白砂糖。白砂糖可分为硫化糖和碳化糖，能源等品种不断搏击新高。特别是英国的天然气期货价格较节前涨70%。再回到国内的煤焦市场，碳化糖保质期较长，节前的煤焦市场接棒动力煤，特别是焦煤在节前连涨四日，周度累涨17.52%，创上市新高，焦炭跟涨11%，为节后市场创造了一个比较乐观的气氛。要说当前的双焦市场，我们不得不回到原料煤的紧缺上来看，动力煤作为黑色系市场的緢，牵一而发动全身。现在的动力煤市场完全是一个供需错配的状态，并且临近冬季用煤高峰，分北方地区逐步采购供暖用梅，其次国际终端用户的采购需求也在不断增加，在接下来的时间里，，印度，以及亚太地区对印尼煤的采购只会有增无减。供应端来看，今年的拉尼娜，印尼煤难有增量。虽然节假日期间出台了分保供稳价的措施，符合条件的煤矿的实行核增产能，但受当下的环保顶层设计，幅缓解仍比较有难度。因此，当下的动力煤矛盾短期难以缓解，在供需错配以及物流因天气疫情导致的物流成本的加持下，动力煤仍会坚守它的带头哥位置，仍然充当市场的千斤顶。因此喵的问题不解决，市场的供需关系短时间难以坚决解决，但需关注保供稳价对市场的强干预。
再来看看当下的双焦市场
近一段时间以来，全国多数份纷纷掀起了一股缺电狂潮，电力紧张面紧张情况下，保电煤让本身很缺货的焦煤市场供应更是雪上加霜，叠加动力煤一鼓作气，焦煤盘面创新高，更加吞噬了此前焦企积累的利润。节前双焦市场经历了十一轮后，分钢厂提涨提降擂台赛明显，焦钢博弈明显加剧。供应方面，国庆之后，钢厂压缩粗钢产量的节奏或在环保压力以及冬奥会下趋严，这将会对焦炭的需求预期有一个弱预期、此外，节前焦企的限产力度虽然也很，但是钢厂也执行限产并且焦企。钢铁企业今年的限产政策和事件较焦企可讲的故事空间，因此接下来钢企的限产力度明显要好于，焦企上涨动力较前期不足。从国庆期间的现货市场运行来看，主产地焦企因国庆期间雨水干扰，运输受阻，分焦企库存有累库现象。市场对于节后的需求存疑，很程度上是对于国庆之后钢厂的限产逐步兑现，但鉴于成本支撑较强，原料煤紧缺问题尚未解决，目前处于一个不明朗的真空期，将在节后展开激烈博弈。整体来看，短期原料煤紧缺格难以扭转，因此由原料煤紧缺带动下的连锁效应将继续演绎，但同时政策端的风险苗头开始显现，节后多加注意。回归至双焦市场，产地焦煤仍然增量有限，叠加进口焦煤有限偏紧，焦煤保持紧缺格不变。但国庆节后钢焦企业的限产力度预期加码，对于焦煤的采购也将逐步放缓，从节前焦炭首轮提降以来，得到焦化厂抵制，但目前处于博弈时期，在节后下游钢厂减产力度加的情况下，焦炭需求边际回落，同时假期期间焦企库存有所累积，预计节后博弈过后落地两三轮或将兑现。
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