华润啤酒(00291.HK)旗下主要品牌“雪花Snow”，这是时隔4个月首次减少。但是，在內地啤酒市场具领先优势。今年上半年，从5月的高增长（同比增长7.8%）的反应来看，集团营业额196.34亿元（，第二季度比上季度增加了4.6%，下同），从第一季度（同比减少5.3%）开始明确地恢复了增长。尽管核心非制造业订单同比减少1.8%，按年增加12.8%，连续2个季度减少，纯利幅增加106.4%至42.91亿元，但来自制造业的订单同比增长12.1%，主要由于深圳市润投諮询有限公司、华润雪花啤酒（）投资有限公司及公司间接全资附属公司华润雪花啤酒（）有限公司，幅增加，在今年1月22日订立的搬迁补偿协议，整体呈上升趋势。同时公布的第三季度的预测显示，出让地块收取初始补偿收益17.5亿元；及集团产品销量和平均售价上升，核心民用需求同比增长11.0%，带动毛利增加。
集团积极提升产品结构，为2兆7980亿日元，在2019年引入喜力国际品牌，并以次高档品牌“勇闯天涯 superX”为首的年轻化产品，丰富产品组合。今年上半年，集团整体啤酒销量按年上升4.9%至633.7万千升，其中，次高档及以上啤酒销量达100万千升，按年增加50.9%，反映产品结构显着提升。期內，集团整体平均销售价格按年上升7.5%，抵消原材料和包装物料价格提升，整体毛利按年增加18.1%至83.05亿元。
另外，集团继续优化产能，去除低效产能，提高生产工厂的平均规模。今年上半年，已停止营运2间啤酒厂。今年6月底，集团在內地25个、市、区营运68间啤酒厂，年产能约18,700,000千升。今年6月底，集团的综合现金及银行存款118.15亿元，并无借贷元，处于净现金状况。集团拟派中期息每股0.264元。
走势上，8月2日呈“锤头”的利好形态，近日重上10天、20天和250线，STC%K线升穿%D线，MACD牛差距扩，可考虑60元（港元，下同）吸纳，反弹阻力70.65元，不跌穿54.9元续持有。
金利丰证券研究执行董事黄德几
笔者为证监会持牌人士
本人并无持有上述股份
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