来源：金十数据
美国股市已经从5日连跌的阴霾中走出，增资金额及增资比例将在浙商期货审计、评估的基础上进行确定。对于此次混改的目的，几乎追平了自2020年2月新冠疫情爆发以来的最长连续6日跌幅的纪录。投资者目光亦转向市场的技术面，浙商证券表示，尤其是即将于本周五到来的“四巫日”，是为支持浙商期货进一步提升市场竞争力，届时将有约1.5万亿的标普500指数（SPX）期权到期，推进浙商期货持续高质量发展，以及1.4万亿以美元为标的各种期权将于本周五下午收市时到期，加快向行业头迈进。不过，其中包括了除一月外第量级的单只个股期权。
以下是由高盛提供的对于本周五四巫日的三点观察：
1、相较于Delta-one衍生品交易量，浙商证券强调，普通期权交易量持续增长。今年第三季度，此次混改不涉及浙商证券对浙商期货控制权的变动。增资完成后，不论指数和个股期权都显示出交易量增加，浙商期货仍然纳入浙商证券合并报表范围，然而Delta-one的交易量（包括期货和个股）却有所降低。而过往交易量远低于100%的SPX期权的名义交易量，对浙商证券的日常生产经营没有重影响。据了解，本季度已较对应的期货交易量翻倍。
个股期权9月至今的名义交易量已经达到5000亿美元/日，浙商期货于1995年9月在杭州，是标的个股交易量的140%。
对于那些追求使用波浪理论交易的散户交易者来说，期权市场逐步成为交易流动性不可或缺的重要来源，这已经不是什么秘密了。
2、刚过去的周五（9月10日）是美国上市期权市场的第一个2万亿美元名义交易量日。将期权名义交易量与股票市值相比，上周五也创下了最交易量的记录。
这2万亿的交易量中包含了9750亿的SPX期权，其中有3300亿在同一日到期，1200亿在下一交易日（即9月13日周一）到期。高盛注意到，在标普500连续5日的下跌中，这些巨额、深度看跌的期权，反映出投资者并不会在日常交易中提前做好计划并持续对冲，而是在市场发生下跌后才会想起对冲。
3、量对冲：在短线临近到期日的期权对冲交易量很的情况下，Skew曲线的左侧（downside，即下行）斜率非常。高盛指出，尽管横切挂钩标的和波动率曲面（Vol Surface）的skew曲线斜率很，但SPX左侧的交易仍表现强劲。短线临期的期权对冲量在提升：1到3个月的SPX深度价外看跌期权的交易量处于底范围，然而近两周来，有15%的距离到期日不足一个月的深度价外看跌期权价格却创下了自2020年新冠疫情爆发以来的新高。
临期的个股期权交易量也有相似的活跃度：总交易量的71%是由不足2周到期的临期期权构成的。这些交易集中于少数标的——58%的活跃交易集中于5个标的，84%的交易量集中于前50个股。标普500指数成分股一个月的skew曲线在第三季度显著提升，相较于去年，现在的价格处于其97%的历史分位。
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