文/羊城晚报全媒体记者 戴曼曼
据银行官网消息，稍微缓解了持续紧平衡的资金面。当日，9月15日，Shibor（上海银行间同业拆借利率）隔夜、7天期、1个月期利率均下行。不过，银行和香港金融管理发布联合公告，债市并没有因此有的提振，南向通”将于9月24日上线。
“南向通”是指内地机构投资者通过内地与香港基础服务机构连接，多个现货品种收益率仍继续上行，投资于香港债券市场的机制安排。目前，由此可见，“南向通”年度总额度为5000亿元等值。
“南向通”将于本月24日正式上线
“南向通”是指内地机构投资者通过内地与香港基础服务机构连接，市场仍持谨慎的态度。走出年初以来的牛市后，投资于香港债券市场的机制安排。
据银行和香港金融管理联合发布的公告，利率债市场四季度将何去何从？市场的看法并不统一。富达国际基金经理何萌对第一财经表示，“南向通”遵循内地与香港债券市场相关法律法规，预计四季度利率债会是区间震荡格。利率债区间震荡债券市场自今年年初走出一波牛市后，遵守现行香港债券市场政策框架，近期整体走弱。市场情绪偏谨慎，不改变内地机构投资者“走出去”投资香港及全球债券市场的政策安排。“南向通”具体规则另行制定。
据介绍，预期分化。何萌表示，内地与香港债券市场监管机构各自采取所有必要措施，确保双方以保障投资者合法权益为目的，在“南向通”下建立有效机制，及时处理违法违规行为。
内地与香港债券市场监管机构完善监管合作备忘录，健全监管合作安排和联络协商机制，维护金融市场稳定和公平交易秩序。
内地与香港基础服务机构应当按照稳妥有序、风险可控的原则，依法合规为市场各方参与“南向通”提供基础服务，协助内地机构投资者充分了解香港债券市场法律法规及业务规则、审慎评估投资风险并做好进入香港债券市场的准备工作。
额度管理方面，根据银行发布《关于开展内地与香港债券市场互联互通南向合作的通知》，“南向通”跨境资金净流出额上限不超过年度总额度和每日额度。
目前，“南向通”年度总额度为5000亿元等值，每日额度为200亿元等值。银行根据跨境资金流动形势，对“南向通”年度总额度和每日额度进行调整。
参与“南向通”的合格境内机构投资者（QDII）、合格境内机构投资者（RQDII）仍遵守现行管理规定，相关跨境资金净流出额不纳入“南向通”相关额度使用情况统计。
“北向通”上线四年累计成交量为12.3万亿元
2017年7月，按照署，银行会同香港金融管理，与各方共同努力，推出了“北向通”。
据介绍，“北向通”开通前，境外投资者持有我国债券约为8500亿元。截至目前，这一规模已经达到3.8万亿元，年均增速超过40%。其中，“北向通”的境外投资者持债规模约1.1万亿元，四年来累计成交量为12.3万亿元。全球前100资产管理机构中，已有78家参与进来。
实践证明，“北向通”运行平稳高效，已经成为境外机构入市的重要渠道，交易日趋活跃，两地监管合作顺畅，社会各方反响良好。
2017年，综合考虑各方面因素，“南向通”未与“北向通”同步开通。四年来，银行始终关心关注香港债券市场发展，与香港金融管理一直保持密切沟通，共同积极研究“南向通”可行方案。
为何此时开通南向通？
银行有关负责人在接受记者回答时表示，按照决策署，适时开通“南向通”，一是有利于完善我国债券市场双向的制度安排，进一步拓展了国内投资者在国际金融市场配置资产的空间；二是有利于巩固香港联接内地与世界市场的桥头堡与枢纽地位，助力香港融入发展，维护香港的长期繁荣稳定。
目前，内地金融机构可以自主“走出去”配置全球债券。
“南向通”没有突破内地与香港现行政策框架，主要是通过加强两地债券市场基础服务机构合作，为内地机构投资者“走出去”配置债券提供便捷通道。“南向通”的可投资范围是在境外发行，并在香港市场交易流通的债券。起步阶段，“南向通”先开通现券交易。
与“北向通”一样，“南向通”也采用了国际通行的名义持有人制度安排。内地债券登记结算机构、托管清算银行通过在香港开立名义持有人账户的方式，为内地投资者提供债券托管结算服务。
恒生银行（）首席经济学家王丹：
“南向通是金融的关键步骤。迄今为止，全球主流固收基准指数和主要股指均已纳入证券，并逐步提高其中的权重。主动型和被动型流入的资本都有很强动能，下一步需要加快国际化的步伐。国内中产阶级壮，财富迅速积累，需要有更丰富的海外投资选择。国内企业和地方也需要海量资本来支持研发和产业创新升级，并充分利用海外资金低成本的优势来融资。我们预期资本双向流动将在“十四五”期间提速。”
来源 | 羊城晚报·羊城派
责编 | 莫谨榕
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