今日品种
银河期货
铁矿 | 钢材 | 焦煤焦炭 | 不锈钢 | 镍 | 铜 | 锌 | 铝 | 沥青 | 燃料油 | 浆 | 天然橡胶及20号胶 | PVC | PP
颜文超
投资咨询从业证号：Z0016221
期货
品种
铁矿
【夜盘复盘】
期货：期货铁矿i2109收于1061元/吨，棕榈油、PTA、苯乙烯、乙二醇期货主力合约跌超3%，i2201收于945元/吨，玻璃、甲醇、热卷、螺纹钢、豆油期货主力合约跌超2%。，铁矿9-1价差116元，01合约螺矿比5.69；
现货：日照港PB粉价格1260-1270元/吨；青岛港超特粉价格在880-890元/吨，折仓单约1116元。
【重要资讯】
1、印度钢铁轧钢生产协会Vivek Adukia表示由于原料成本高，出口市场低迷，西孟加拉邦约有120家海绵铁、钢坯制造商和轧钢厂已减产15-50%并裁员，杜尔加普尔、巴乔拉、梅加和阿桑索邦周围约有10家工厂处于完全停产状态。
2、点钢数据显示，19港共计到港1545.4万吨，环比减120.3万吨。2021年1-31周，19港累计到港56859.7万吨，累计同比减3.15%。
3、Mysteel45港到港总量2216.6万吨，环比增加594.3万吨；北方六港到港总量为1145.5万吨，环比增加172.4万吨。
4、Mysteel澳利亚巴西铁矿发运总量2472.4万吨，环比减少14.7万吨；澳利亚发货总量1690.8万吨，环比增加49万吨；其中澳利亚发往量1340.1万吨，环比减少145.8万吨；巴西发货总量781.6万吨，环比增加34.3万吨。全球发运总量3125.7万吨，环比减少123.4万吨。
【交易策略】
昨日现货市场平稳运行，价格小幅探涨，成交有所放量。周五会议提出的纠正运动式减碳，虽意不在粗钢降产，但盘面已经在修复限产放松的预期，本期数据来看，铁矿到港环比幅回升，华东及沿江地区增幅明显，发运环比微幅减少，澳矿发减量明显，需求方面，将持续跟随限产政策和吨钢利润运行，本周预计铁水产量将维持下降趋势，但降幅或有收窄，综合来看，供需将维持偏宽松状态。单边方面，价格幅下跌后风险得到一定释放，9月关注1000支撑有效性。套利方面，受政策扰动，做多1月合约的螺矿比短期将面临一定压力，可考虑减仓或调仓的操作。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）。
期货
品种
钢材
【夜盘复盘】
期货：钢材期货弱势运行。RB2110收于5372元，HC2110收于5749元。螺纹10-1价差收于-1元，热卷10-1价差70元。10月卷螺差377元。
现货：昨天上海中天螺纹在5260元，-130元（折盘面5420左右）。上海本钢热卷5800元，-210元。
【重要资讯】
1、8月2日，全国高炉成本4743元/吨，周环比降181元/吨；利润677元/吨，周环比增101元/吨。电炉成本4935元/吨，周环比增7元/吨；利润418元/吨，周环比降59元/吨。
2、8月优特钢钢厂有14家钢厂减产、检修，共影响8月产量62.2万吨。
3、2021年6月我国建筑钢材净进口3.70万吨，年内首次由净出口转为净进口。2021年1-6月份我国建筑钢材净出口201.47万吨，较去年同期增长33.32%。
4、多位研究人士表示，8月地方债计划发行规模已突破万亿元，发行节奏很可能有所加快，年内新增地方债额度概率会使用完毕。专项债有望带动约2.75万亿元资金投向基建领域，提振基建投资增速，从而护航今年末、明年初的经济增长。
【策略】
1、单边：基本面方面，钢联数据表明产量仍在下降，库存降幅基本都来自于减产，整体需求稳中偏差。策略上，我们看到钢材处于弱现实，强预期（供应压缩）的面，且产量的确在下降通道中，Mysteel最新日均铁水产量约231万吨,从废钢日耗上我们也看到了短流程端的减产，但以当前的产量不仅难以完成“平控”，而且可能会微微过剩。同时取消冷系出口退税的政策落地。将进一步抑制板材类的出口需求。钢材充分回调时再观察减产力度进场。
2、套利：无
3、期权：无
（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
期货
品种
焦煤焦炭
【夜盘复盘】
期货：J2109盘面下跌，减仓14527手收于2884元/吨，JM2109盘面下跌，减仓17246手收于2278.5元/吨。焦炭9-1价差216元。焦煤9-1价差243元。
现货：日照、青岛港焦炭现货偏弱运行。现贸易现汇出库：准一级焦出库价2800元/吨，测算焦炭仓单2950元/吨。河北唐山蒙古现货主焦2350元，单一蒙煤仓单2350元左右。
【重要资讯】
1、煤炭资源网消息，进口蒙煤方面，近期蒙古疫情稍有缓解，但由于和接壤的份仍有疫情，通关增加难度较，目前甘其毛都口岸单日通关维持在130车左右。
2、煤炭资源网消息，受煤价幅探涨推涨焦化成本影响，焦企利润幅下滑，加之近期中间期现贸易环节询货增多，市场心态好转，尤其顶装以及干熄焦等优质焦炭资源缺口较为明显。焦炭市场基本落实第一轮涨价，涨幅为120元/吨。
3、清徐精细化工循环产业园全为7米及以上顶装焦炉，产能1100万吨。近期由于炼焦煤价格过高导致成本幅增加，目前焦炭亏损严重，已不同程度限产。相关焦企确定自8月1日零点起干熄焦炭价格上调120元/吨。（水熄焦炭价格自7月29日零点起已上调120元/吨。）
【交易策略】
收评：黑色系政策影响再起，会议首提纠正“运动式”减碳，焦炭价格位于高位，但现货受炼焦煤成本支撑，提涨速度难敌焦煤成本快速上行，预计焦炭短期仍以震荡为主，不宜轻易做空。增产保供政策对焦煤供给影响较小，主要影响电煤，焦煤供给结构问题暂时仍无法解决，需求端受焦炭产量支撑，暂维持后市震荡偏多的判断。
策略：逢低多焦煤（09、01合约均可），风险点：焦炭产量幅下降，焦煤供给幅增加（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
王颖颖
投资咨询从业证号：Z0014913
期货
品种
镍
【昨日复盘】
隔夜，LME镍收于19470，跌100，跌幅0.51%；库存213120，减1512，镍豆连续去库。基本金属共振式冲高回落，镍价连续小幅下跌。
【重要资讯】
1、7月30日全国港口镍矿库存较上周上涨16.7万湿吨至583.0万吨，总折合金属量4.59万镍吨，其中全国港口库存377.2万吨，较上周五上涨27.7万吨。
2、据市场消息，华东某不锈钢厂7月27日采购国产高镍铁，散单弹成交价1400元/镍（到厂含税），成交量上万吨。
【交易策略】
单边：当前镍价宏观情绪影响延续，而镍基本面的矛盾二季度以来较为凸显。三季度“NPI-高冰镍”技术的投产，有望使得中、远期过剩的NPI将逐步转产为短缺的新能源镍原料。而短期的新能源和不锈钢炼钢端之于镍的需求达到历史高位，从而带动全球市场去库。300系利润的持续带来的镍需求的增量、废不锈钢供给缺乏弹性、国内镍仓单库存维持低位、新能源之于镍豆需求达历史高位，最终表现为全球原生镍短缺带动镍显现库存连续下降等利多因素；产业风险在于不锈钢压产政策执行情况。当前镍基本面的产业利润正向传导延续，基本面不断改善，保持多头思路，不确定性则在于宏观情绪的反复，利用宏观扰动来逢低布多。后期需关注需求边际递减而供给边际递增对供需关系的影响。
套利：国内镍仓单库存已至低位，不锈钢端之于镍端的需求超预期，新能源之于镍豆需求亦在高位，三季度前半段或将延续短缺状态，维持内外反套思路（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
期货
品种
不锈钢
【昨日复盘】
夜盘，不锈钢主力收于19410，跌190，跌幅0.97%；不锈钢指数持仓92310（+5947）。盘面表现为弱势震荡，但钢厂限电、压产消息仍将扰动。
【重要资讯】
1、7月28日，广西北港新材料营销公司发出一则“关于合同延期交付的通知函”，该通知函表示：受“能耗双控”影响，该公司于7月下旬因限电、缺电而无法正常生产，产量影响较，分合同将延期交付
2、据市场消息，华南某钢厂2021年8月2日304废不锈钢（Ni≥8%，Cr≥17%，出水率≥96%）采购价报13300元/吨，较7月30日下调100元/吨。
【交易策略】
单边：原料成本幅上涨、钢铁“压产”之声间歇性出现，引发不锈钢市场看涨情绪弥漫。目前国内NPI价格逐渐运行至1400元/镍附近，铬铁上涨至11000元/50基吨附近，带动304成本重心继续幅抬升，钢厂利润快速被压缩，但不改钢厂利润延续的格。短期市场现货控货节奏延续、钢厂成本抬升、现货短缺、市场“蓄水池”需求放、终端需求低迷；前期需求是建立在出口端的超预期基础上，中期出口回落预期仍存（印尼不锈钢挤压国内出口份额）。短、中期的多空因素交织。短期成本幅上移，在“压产”加持下，钢厂端维护利润的措施则依赖于挺价、拉涨，操作上可在冷轧实时成本线附近逢低买入，反之观望。重点关注主流钢厂减产动向及市场库存变化。
套利：现货的相对坚挺，而盘面连续回落，使得基差再度扩，则做多基差（买现货空盘面）策略可考虑获利离场（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
期货
品种
铜
【盘面回顾】
昨日伦铜下跌，收于9616.5美元/吨，跌97.5美元/吨，跌幅1%，减仓5128手至29.4万手。
【重要资讯】
1、美国7月ISM制造业PMI为59.5,预期为60.9,前值为60.6，供应瓶颈和原材料短缺继续对生产商构成制约。
2、【Escondida铜矿工会拒绝协议必和必拓寻求谈判】必和必拓集团有限公司位于智利的Escondida铜矿的工人工会周六表示，它已投票拒绝该公司的最终劳动合同提议，这促使必和必拓要求进行调解，以作最后的努力来推迟罢工。
3、随着债务上限在暂停两年后于周日恢复，美国财政已开始采取额外的特别措施来避免违约。此外，财政未来几个月将缩减季度发债规模。财政表示，假设国会提高或暂停新恢复的债务上限，将在下半年借入近1.4万亿美元。
【交易策略】
单边：昨日美国公布的ISM制造业PMI数据回落，引发基本金属下跌。本周即将公布ADP和非农数据，虽然变异新冠在欧美等蔓延，但是非农数据统计的是前一个月的后两周到当月的前两周的就业情况，可能就业数据比预想的要好，铜价可能会面临压力。
套利：随着铜价的反弹，终端消费进入观望状态，废铜货源释放，精废价差扩张至1600元/吨左右，对精铜消费形成挤压，月差继续收窄的可能性不。
期权：继续持有卖出看涨期权，卖CU2109-C-76000，保证金5500元/吨，预计收益率4.94%，如果铜价突破76000元/吨，建议买入铜期货对冲。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
期货
品种
锌
【昨日复盘】
期货：隔夜LME锌冲高回落，收盘跌0.21%，收于3025美元/吨。隔夜沪锌高开低走，主力合约2108跌0.97%，停盘前收于22365元/吨，沪锌指数持仓减少1825手至16.2万手。08-09价差较昨日收盘小幅扩，尾盘收于-15。09-10价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于-10。
现货：昨日0#锌主流成交于22620-22720元/吨，0#锌普遍对2109报升水130元/吨到升水140元/吨报价，1#锌主流成交于22550-22650元/吨。
【重要资讯】
1.截止6月底，华锡集团2021年重点工作之一的“年产两万吨锌基合金项目”进展取得阶段性成果，完成率达75%。该项目投产后，将填补广西锌冶炼初级产品深加工的空白。
【交易策略】
单边：在海外矿产国没有调整防疫政策的情况下，疫情尚未对海外矿山生产造成干扰，在精炼产能持续受困于能源供应的情况下，国内矿山供应的紧平衡状态继续向着边际过剩转换，不过嘉能可下调下半年产量预期或给市场传递收紧信号。而需求端在淡季影响下依然表现出一定的消费韧性，即使出口退税政策的取消将对出口份额产生一定程度的影响，但国内镀锌材料的出口价格优势仍然存在。不过受中美制造业数据不及预期影响，投资者风险偏好的再度收紧使得沪锌自近一个半月的高位处回落，但下方均线支撑仍在，新进空单的胜率或有限。
套利：在供应扰动频发的情况下，叠加较低的仓单库存数，近强远弱的Back结构或有扩可能。但终端消费的整体乏力难以支撑反向结构继续扩，且近月流动性的持续下降也限制了套利交易的获利空间，在跨期套利颇为鸡肋的情况下，暂时放弃也罢。
期权：建议卖出略高于实值的ZN2109-C-23000合约(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
期货
品种
铝
【昨日复盘】
期货：隔夜LME铝震荡调整，收盘涨0.6%，收于2613美元/吨。隔夜沪铝高开低走，主力合约2109跌0.3%，停盘前收于19900元/吨，沪铝指数持仓减少2048手至51.6万手。08-09价差较昨日收盘小幅扩，尾盘收于-40。09-10价差较昨日收盘小幅收窄，尾盘收于10。
现货：昨日上海无锡地区成交在19820-19840元/吨之间，对当月盘面贴水50元/吨，绝对价格较周五下降上涨30元/吨，华南价格在19900-19940元/吨。
【重要资讯】
1.明泰铝业公告，2021年7月，公司铝板带箔产量达9.21万吨，同比增长11%，销量达9.5万吨，同比增长14%。铝型材产量达0.15万吨，同比增长103%，销量达0.12万吨，同比增长101%。
【交易策略】
单边：原料端的扰动因素近期仍未消除，在氧化铝产能运行得不到保障的情况下，因生产成本的不断抬升使得成交价格继续上行。但在近期铝价再度接近二万元关口的情况下，当前氧化铝价格的涨幅还不会对电解铝利润构成威胁。并在广西贵州云南内蒙限电政策持续加码的情况下，电解铝供应弹性的强政策约束或继续引发短缺忧虑。不过在淡季及高铝价的双重影响下，需求端的疲弱表现已对去库行情形成拖累。同时中美制造业数据的不及预期也开始影响交易情绪，在上方20000关口压力仍在的情况下，激进者可轻仓试空。
套利：在终端消费环比走弱的情况下，叠加抛储带来的额外供应压力，近远合约的价差结构或有逐渐收敛的可能，但从近期价差的收敛情况来看，跨期套利的获利空间极为有限，可选择性放弃。
期权：沪铝09卖出AL2109-C-20400期权(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
期货
品种
沥青
【行情复盘】
BU09合约昨日收盘3292点（+0.30%），夜盘收3244点（-1.46%）
BU12合约昨日收盘3364点（-0.41%），夜盘收3334点（-0.89%）
原油方面，周一（8月2日）WTI2109每桶71.26美元跌2.69美元，Brent2110每桶72.89美元跌2.52美元，SC2109跌2.1元/桶至452.2元/桶，夜盘跌13.2元/桶至439元/桶。
【重要资讯】
现货方面，昨日中石化山东、华东地区普涨50元/吨，但是对于市场提振有限，随着月底合同到期集中结束，山东地区炼厂发货速度有所放缓，市场询盘力度有所减弱，分低价资源报盘增加，刚需略显清淡；华南地区主力炼厂价格持稳为主，区内供应量增加明显，整体需求不温不火，分炼厂船运缓解压力（隆众）。目前华东现货主流价3250-3350元/吨，山东地区3050-3220元/吨，华南地区主流区间3180-3400元/吨。
成品油方面，昨日山东地炼汽柴油价格下跌10-20元/吨，汽油均价7809元/吨，柴油均价6219元/吨。
【交易策略】
终端需求环比有改善预期，沥青现货短期预计企稳，09合约估值依旧不低，在油价偏弱的格下沥青单边上行驱动有限，但下跌幅度概率低于原油，策略上建议逢低多远月BU空SC。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
期货
品种
燃料油
FU09合约昨日收盘2616点（-0.42%），夜盘收2587点（-1.11%）
LU10合约昨日收盘3460点（-0.29%），夜盘收3405点（-1.59%）
新加坡低硫380价格538.17美金/吨，高硫380价格417.22美金/吨，高低硫价差121美金/吨，柴油-低硫价差61美金/吨。掉期市场，低硫近月月差2.5美金/吨，高硫近月月差5.0美金/吨。
亚洲市场，巴基斯坦近期新增了2批燃料油采购计划，其中包括1船高硫和1船低硫，计划于10月期间交付，截至目前，该国在7-8月间先后采购了3船3.5%高硫和3船1%低硫，在8-9月间采购了4船高硫和3船低硫。受此影响，中东市场燃料油表现偏紧，调和组分贴水有所走强。
内盘方面，FU09升水外盘09掉期-5美金，LU10升水外盘10掉期4美金。外盘燃料油幅下跌，内盘估值偏高，短期油价偏弱的格下，内盘燃料油预计偏弱震荡，建议观望。（以上观点仅供参考，不做为入市依）
期货
品种
纸浆
【前日复盘】
期货市场：偏弱运行。SP主力09合约报收6042点，下跌-34点或-0.56%。
现货木浆市场：河北地区进口俄浆现货市场供应量稳定，实际成交跟进不足，小单采购为主，报盘混乱，多一单一谈。目前市场乌针含税价格参考5700-5800元/吨。云南临沧南华年设计产能8万吨，甘蔗浆板生产线日产量300吨左右。厂家含税出厂报盘：本色甘蔗浆板4300元/吨。（卓创资讯）
现货包装用纸：广州造纸实业牛皮纸价格稳定，65-75g精牛出厂含税现金参考价7200元/吨左右，60-75g环保牛皮纸参考价6500元/吨左右。川渝地区瓦楞纸市场价整体稳定，龙头纸企定向优惠收回，成交一般。目前含税现款现汇自提市场价：川渝地区AA级别高强瓦楞纸在3800-3900元/吨。目前卖盘价格比市场价格高报100-250元/吨。（卓创资讯）
【重要资讯】
援引纸箱网消息：近日，统计发布1月至6月数据，全国规模以上工业企业利润情况。数据显示，全国规模以上工业企业实现利润总额42183.3亿元，同比增长+66.9%（按可比口径计算），比2019年1-6月份增长+45.5%，两年平均增长+20.6%。41个工业类行业中，39个行业利润总额同比增加，1个行业扭亏为盈，1个行业持平。其中，造纸和纸制品业实现利润总额484.3亿，同比增长+77.1%；印刷和记录媒介复制业实现利润总额173.7亿元，同比增长+11.8%。
【交易策略】
国内白板纸产线开工率周环比小幅增产+0.7%，华东地区物流运输受到“”影响。SP主力09合约观望，场外卖出6400点附近的看涨期权持有，关注6020点前期低位处的支撑。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
期货
品种
天然橡胶及20号胶
【前日复盘】
RU相关：RU主力换月在即，09合约报收13435点，下跌-75点或-0.56%；日本JRU主力12合约报收216.1点，下跌-1.2点或-0.55%。截至前日12时，云南WF报收13000-13100元/吨，产地标二报收11900-11950元/吨，泰国烟片报收17350元/吨，越南3L报收12700-12750元/吨。
NR相关：NR主力10合约报收11200点，下跌-95点或-0.84%；新加坡TF主力10合约报收169.1点，上涨+1.1点或+0.65%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场报价上涨10-30美元/吨。泰标现货或近港船货报收1720-1740美元/吨，马标现货或近港船货报收1710-1720美元/吨，泰混现货或近港船货报收1680-1690美元/吨。非洲胶少量现货或近港船货报收1650-1670美元/吨。
合成胶相关：华北丁苯1502报价13100-13300元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价13900元/吨。华东丁二烯报价11700-11800元/吨。
【重要资讯】
援引泰国星暹新闻消息：7月31日，由于在发现有员工感染后，未遵守的防疫措施，泰国龙仔厝府传染病控制决定从8月2日起关闭位于Bang Pla区的一家轮胎工厂，为期14天。该工厂是一家拥有1414名员工的型轮胎厂，员工中1322名为本国员工和92名外籍员工，从6月下旬至7月下旬，共发现17名员工确诊感染新冠。
【交易策略】
国内海南地区胶水报收12300元/吨，升水云南地区胶水约+200元/吨，与交割品升水相当。但国产浓乳非标基差并未走强，相对被低估。截至7月中旬，日本RSS交割库存去库-313吨至8024吨，其中入库+460吨，出库-773吨。RU主力09合约少量试空，宜在13560点近日高位处设置止损；NR主力10合约观望，关注11360点近日高位处的压力。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
期货
品种
PVC
行情复盘：
昨日PVC下跌，V2109收于8935点，下跌2.62%（-240点）。华东5型现货降180至9090，基差走强，华东基差为09+155，走阔60，9-1价差降5至190,1-5价差降45至200。盘面下跌，现货跟跌，下游低价采购积极，市场点价成交火爆。夜盘PVC继续下跌，V2109收于8865点，下跌0.78%（-70点）。昨日国内电石市场持稳运行，乌海地区主流出厂价格稳定在5100元/吨，内蒙古地区的限电较上周末有所缓解。
重要资讯：
1）隆众资讯，电石装置变化：双欣化学两台电石装置检修结束；四川宜宾天原，电石生产基地恢复七台电石装置。甘肃鸿丰两台装置检修，乌海中联开四台装置，五成负荷，中盐内蒙古化工开工负荷提升，西来峰工业园限电持续，乌兰察布地区限电较前期有所缓解，但持续有限电。
2）PVC装置变化：昔阳、南鳞、芜湖停车，盐化停车，中盐8月2日恢复，信发28日降负荷，君正8月2日老厂检修，齐鲁石化8月初检修，沽化8月初电石法装置停车。
交易策略：
PVC前期上涨，市场主要交易内蒙限电对PVC供应的减量，近日会议提出迎峰度夏保障电力供应，纠正运动式减碳，内蒙限电缓解，市场限电预期放松，PVC需求仍处淡季，同时宏观氛围转弱，PVC短期仍面临回调压力。中期PVC国内外低投产+地产竣工周期利好内需，中长期看好。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
期货
品种
PP
行情复盘：
昨日PP下跌，PP2109收于8428点，下跌2.15%（-185点），华东基差为09-30，基差走强。夜盘PP下跌，PP2109收于8382点，跌0.55%（-46点）。
重要资讯：
1）昨日两油库存修正为76万吨，今日74万吨，环比降2万吨。
2）卓创资讯，昨日生产拉丝的装置产能占总产能的32.04%，环比降1.1%，停车比例为11.09%，环比-1.5%，纤维排产比例为5.7%，环比+1%。
交易策略：
近日的下跌，更多是受上游以及宏观氛围影响，当前PP估值不高，PDH利润很低，8月检修仍旧集中，8月供应无压力，继续下行空间可能比较有限。中期，8-9月新增装置投产较多，随着新装置投产+检修复产，供应压力会逐步凸显，纤维需求退坡，共聚需求不好，出口回落，BOPP难以覆盖供应增量，中期看空。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
风险提示
以上内容仅供参考
期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事
标签：
