【股期相对论】——以基本面为导向，主要研究金融市场中黄金、外汇、原油、期货的行情走势，以技术面为支撑，致力于分享给家通俗实用的财经知识，从供需关系、产业逻辑等全方位分析品种趋势，帮助众多新手散户建立一套属于自己的交易系统。现在的黄金难做啊，全面把握行情方向！
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)豆期货周二上涨，难做。。。现在的黄金太有自己的想法了，豆粕上涨。CBOT11月豆期货上涨15.8美分，太有自己的想法了。。。本来我是打算录个黄金的视频，报每蒲式耳1388.5美分，但是录了五六次到中间都不得不中断，12月豆粕合约上涨5.3美元，因为有好多事情我也想不通，报每短吨369.7美元;12月豆油合约上涨0.9美分，上一周真的是黄金最纠结的一周。先是上周一纽约联储威廉姆斯的讲话谈“鸽”派论调，报每磅63.93美分。
盘面走势：A2109收盘报5,656，，较上一交易日-1.24%，强调“通胀只是暂时的”，成交量135,264手，持仓量89,920手，3,633，A9-1月价差-62；B2109收盘报4,464，较上一交易日-0.18%，成交量65,107手，持仓量40,490手，-717；M2109收盘报3,678，较上一交易日-0.22%，成交量944,743手，持仓量1,046,855手，-52,959手， 江苏现货与M2201基差-125，与M2109基差-138，M9-1月价差13；Y2109合约收盘报8,936，较上一交易日0.31%，成交量731,155手，持仓量392,095手，-11,809，Y9-1月价差244
消息：
1、阿根廷农业周二在报告中称，截至7月14日，阿根廷农户已出售2510万吨2020/21年度豆，上周成交量为66.04万吨。豆销售速度落后于上一年度。据官方数据显示，去年同期，阿根廷共销售豆2720万吨。
2、美国农业发布的出口检验周报显示，上周美国豆出口检验量较一周前减少28.4%，比去年同期减少68.3%。截至2021年7月15日的一周，美国豆出口检验量为143,934吨，上周为201,129吨，去年同期为454,719吨。
市场报价：国产豆价格5480。江苏张家港地区油厂豆粕价格：3540，-20。天津地区经销商报价，一级豆油9390。张家港经销商报价9370。广州贸易商报价9340。（单位：元/吨）
仓单库存：豆一仓单18,074手，0手；豆二仓单0手，0手。豆粕仓单21,730手，-112；豆油仓单6,390手,0手。
主力持仓：豆一2109合约前20名多头59085，2035，空头55737，60，净持仓3348；豆二2109合约前20名多头27494，23，空头26189，-13，净持仓1305。豆粕2109前20名多头665269，-34759，空头804074，-37353，净持仓-138805。豆油2109合约前20名多头276405，-1902，空头272620，-3449，净持仓3785。（单位：手）。
观点总结：豆一：临近暑假以及应届毕业生毕业，学校食堂的消费需求不振。加上蔬菜价格低廉，豆制品与蔬菜的高价差也限制了豆的需求。同时，猪肉价格偏低，动物蛋白对植物蛋白的比价和替代效应逐步显现。总体下游需求不振，拖累国产豆的价格。7月份以来，国储先后新开多家直属库入市收购，但产区余粮有限，且挂牌价格多随行就市，收储对豆市场的支撑作用有所减弱。不过受储备库增收的影响，预计也限制豆的回调空间。盘面来看，豆一延续回调的走势，短期预计有所调整，暂时观望。
豆二：美国农业周一公布的每周作物生长报告显示，截至2021年7月18日当周，美国豆生长优良率60%，符合市场预估均值60%，之前一周为59%，去年同期69%。单周，美国豆开花率63%，之前一周为46%，去年同期为62%，五年均值为57%。当周，美豆结荚率为23%，之前一周为10%，去年同期为23%，五年均值为21%。美豆优良率有所好转，限制美豆的涨幅。阿根廷方面，阿根廷农业周二在报告中称，截至7月14日，阿根廷农户已出售2510万吨2020/21年度豆，上周成交量为66.04万吨。豆销售速度落后于上一年度。据官方数据显示，去年同期，阿根廷共销售豆2720万吨。盘面来看，豆二延续高位盘整，关注是否能有效突破前高，暂时观望。
豆粕：美豆方面，短期天气方面，美豆迎来降雨，不过长期天气依然显示干旱预期，限制美豆的回调幅度。不过南美出口有所放缓，巴西已经过了出口峰的时期，后期出口将逐步回落，而阿根廷的销售持续慢于往年，原因是农户囤豆对抗通胀，总体限制了豆的供应，在美豆短缺的背景下，总体利多豆的价格。从豆粕基本面来看，上周国内豆压榨量减少，豆粕产出有所减少，分饲料养殖企业补库，豆粕库存回落。7 月 19 日，国内主要油厂豆粕库存 109 万吨，比上周同期减少 5 万吨，比上月同期减少 8 万吨，比上年同期增加 19 万吨，比过去三年同期均值增长 7 万吨。豆粕库存虽然回落，不过总体仍处在中等偏高的水平，对豆粕价格有所压制。不过数据显示8月以后，豆的进口量预计会有所下降，缓解远期豆粕的供应压力。需求端来看，生猪产能仍在惯性增长，不过体重猪出栏正在逐步下降，高料肉比效应正在逐渐减弱，限制豆粕的需求量。后期重点关注美豆价格对豆粕的成本支撑。盘面上来看，豆粕虽然承压于前高附近，但下方仍有支撑，限制回调的幅度，不过近期波动较，暂时观望。
豆油：美豆方面，短期天气方面，美豆迎来降雨，不过长期天气依然显示干旱预期，限制美豆的回调幅度。不过南美出口有所放缓，巴西已经过了出口峰的时期，后期出口将逐步回落，而阿根廷的销售持续慢于往年，原因是农户囤豆对抗通胀，总体限制了豆的供应，在美豆短缺的背景下，总体利多豆的价格。从油脂基本面来看，上周国内豆压榨量回落至 173 万吨，但下游企业提货速度放缓，豆油库存上升。监测显示，7 月 19 日，全国主要油厂豆油库存 89 万吨，周环比增加 3 万吨，月环比增加 6 万吨，同比减少 32 万吨，比近三年同期均值减少 53 万吨。豆油库存保持增长，但总体依然处在偏低的位置，限制油脂的下跌空间。不过，原油下跌，溢出效应，拖累油脂价格。加上目前油脂向上已经接近前高，这有背政策面稳定宗商品价格的宗旨。发改委再度发声，表示要加强宗商品价格监测预测，多措并举，持续发力。盘面来看，豆油在前高处仍有反复，高位获利平仓不少，能否突破前高仍有待观察，暂时观望。
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