今年的市场，但都在今年震荡不休的市场环境下表现出不错的成绩，呈现出热点板块轮动频繁的行情，逐渐进入众视野。为此，在连续一个多月的天价成交量背后，找个时间集中给家说说。是篇妥妥的安利帖，量化资金也是“贡献”了不少力量。量化基金也在年内迎来高光时刻。
根据Wind数据统计，家可以按需关注~#1主动型量化基金中欧量化驱动中欧量化驱动（基金代码：001980），截止到9月10日，这只基金小欧很少提及，主动量化基金的年内收益平均值达到10.78%，多数小伙伴估计还比较陌生。最近“量化基金”火，超过了所有主动权益基金在年内的平均收益（9.12%）。有19只主动量化基金年内收益超过30%，来问询这只基金的也特别多。不过小欧调研了一圈，收益最好的，发现多数投资者还是不太理解“量化基金”。“量化”可以简单理解为，是由左金宝管理的长信低碳环保行业量化，尽可能把很多指标比如筛选个股的指标信息都“数字化”，年内上涨超过57%。
来源：Wind，制定一套有效的数据模型，好买基金研究中心；截至：2021.09.13
关于量化基金
量化基金可以划分为主动量化、指数量化、量化对冲。
其中，指数量化多见于指数增强产品，追求的就是获取超越指数的超额收益；量化对冲则更多追求的是绝对收益，通过引入对冲机制，对冲市场系统性风险，从而，基金的表现与股市、债市的相关性都比较低；主动量化又叫做多头量化，一般多是采用多因子模型选股、构建组合，从而获取超额收益（比如价值因子PE、质量因子ROE、红利因子股息率等），也就是说，这类量化产品追求的也主要是选股上的超额收益，也是我们本文所讨论的主要品种。
主动量化基金与普通主动管理基金相同的是，都有既定的投资策略、选股标准，不同之处在于，主动量化基金，会将基金经理的选股思路进行模型数量化，通过计算机进行选股和交易，而普通的主动基金是通过基金经理研究、调研后进行选股、和交易。
所以，很明显能够感受到的是，量化基金在量股票中选股更有优势，在测量执行上效率更高，不容易受情绪影响，也不太会受到固有思维、经验的影响，选股更广泛。而基金经理所能覆盖和深入了解的公司则是有限的。而反过来，量化基金在个股研究上，相对来说就不如普通的主动管理基金深入。
总体来看，主动量化基金的换手率普遍会略高于普通主动基金，另外仓位上也普遍较高，非主题类主动量化产品的持仓也相对分散。
值得关注的主动量化基金
从年内收益排名前10的主动量化基金榜单中，可以看到是，排名1、2的基金属于低碳环保、新能源类主题基金外，其余上榜基金则多是非主题型的。在今年这样行情转换迅速的市场中，或许没有主题限制的量化产品，更容易把握主题轮动的机会。
比如左金宝的长信量化中小盘，在我们上周的中小盘基金榜单中就有出现，他持仓行业比较均衡（比如化工、电子、建筑、医药都有涉及），持股比较分散（前十重仓占比共计19%），持股风格更偏小盘成长，受益于量化选股和中小盘行情，年内收益超过45%。
再比如年内收益超40%的中欧量化驱动混合，由曲径、张跃鹏管理，曲径是中欧基金量化策略组总监，二季度持股行业涉及新能源、电子、医药、通讯、化工、建筑，并且持股集中度非常低（不到20%），并且换手率高（平均半年换手率高达500%），一季度持仓则侧重在银行、基建、煤炭钢铁，可见行业轮动确实频繁，踩点也比较准确，持仓以盘股为主，也有分中盘股。
王平管理的招商量化精选，侧重布中小票，二季度持仓有钢铁、化工、有色、医药等等板块，与曲径类似的是，持仓集中度非常低（同样不到20%），并且有相对较高的换手率，年内优异表现有很分源于中小票行情。
长盛量化红利策略，以红利回报选股因子。以前的持仓多集中在地产等板块，二季度持仓主要集中在煤炭、钢铁、建材等周期股上，可能与年内基金经理频繁更换有一定关系，该基金时间超过10年，不过基金历史表现波动较，近一年多涨势较好。
除此之外，景顺长城的黎海威、西利得的盛丰衍、华泰柏瑞的田汉卿等人也都是经验丰富、表现优秀的量化基金经理。
提示
不过需要注意的是，许多主动量化基金对规模有较高要求（即规模不能过），因为多数主动量化基金换手率比较高，而年内表现优秀的还有许多是布中小票的，一旦规模增就会影响投资效果。
由于二季度不少主动量化产品规模增，不少基金已经开始限购，比如拥有“理工男的浪漫”的盛丰衍，搞了一场基民投票，最终将西利得量化成长的限购金额定在1024元，并发文称“策略容量之内，规模是荣耀；策略容量之外，规模是。”年内已有27只主动量化基金在近3个月开启了限购。
除此之外还需要注意的是，在周期股、中小盘活跃、主题轮动频繁的当下行情中，量化交易尤其是做中小盘量化交易的基金确实表现非常亮眼，但是如果未来行情发生变化，盘价值逐渐占上风，那么相应的，基金的表现也会比较差。
因此，投资者可以在不同市场下，选择更顺应当时市场的产品进行布，但同时也应注意一定程度上的均衡。正如我们所说，在量化中小盘风格火爆的同事，分短期业绩遇冷的优质基金或许也到比较好的布机会。
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