看到机构投资者扎堆调研银行股的消息上了热榜，我也来了兴趣，由于没有从事过金融行业，我对金融类上市公司的财报分析一直很慎重，曾经分析过的银行类上市公司财报，也仅有盛京银行一家。
那么今天就硬着头皮来看一看，这些股票真的值得投资吗？特别是机构们会不会真的就又开始去抢现在股价低成了白菜价的银行股呢？
我们主要是分组对比一下行、重要股份制银行和代表性城商银行的2021年上半年7项指标来展开。
2021年上半年7项指标
那么先从哪一项开始呢？我认为投资当然要说考虑其收益怎么样，所以还是从收益率方面开始吧。
让我们比较意外的是净资产收益率还是招商银行，我们一般认为以个人业务为特色的招行是收益比较低的。但其实它半年就达9%，近两个年度也在16%左右。就按最低的平安银行来计算，年度也超过10%，这个水平其实也是相当高的了。
当然他们的净利率就更可怕了，最低的平安银行也超过20%，的上海银行超过44%，国内哪个行业能比？别问了，全球也没谁能比。
营收的增长方面还是招行给了我们意外，仍然是增长最快的，除了它，其他各家的营收增长率都没有超过10%。当然也有民生银行、郑州银行和贵阳银行让人意外的是它们开始出现了营收下降。
多数银行都有至少翻倍的杠杆效应，也就是净利润增长接近营收的两倍。连营收下降的郑州银行和贵阳银行净利润也还在增长。只有民生银行净利润在下降，就算这样也没有任何一家出现亏损。
我们接着要看不良贷款率了，不良贷款率指银行等金融机构不良贷款占总贷款余额的比重。别看比例很小，但总贷款可不少，比如工行高达20.04万亿，1.54%就是3000亿出头了，离其注册资本都不远了，当然工行还有1.6万亿的未分配利润。所以说风险虽然是存在的，一般来说，银行也还是扛得住的。
列举中不良贷款率的是郑州银行，达到了1.97%，2020年还超过2%。最低的是贷款业务做得不太好（后面要提到）的邮储银行，只有0.83%。
不良贷款率高的原因，会不会就是追求高利润产生的，从图上看不完全是，招行和郑州银行的净利率差不多，招行的不良贷款率就低太多，净利率更高的上海银行，甚至中行、建行都没有出现这种情况。应该说主要还是经营和管理存在差距吧。
最后是看一下与这些银行风险相关的指标，国际通用的资本充足率指标为8%，国内对分银行（前行）有更高的要求11.5%。表中还没有银行突破8%这一指标，只是平安银行比较接近了。
资本充足率是指资本总额与加权风险资产总额的比例。资本充足率反映商业银行在存款人和债权人的资产遭到损失之前，该银行能以自有资本承担损失的程度。
怎么提高该指标，多赚钱，少分红，就可以慢慢来提高。但股市投资者的目的就是多赚钱，对于帮银行来提高风险的想法，一般的商业投资者还是不会有的，或者不是主要的目的。
银行这么赚钱，投资银行股划算吗？我们以工商银行举例说明一下，其市净率（每股市价4.66/每股净资产7.67）已经低至0.61，也就是花6毛钱买1元的净资产，这也太低了，超值。
其半年每股收益达0.46元，也就是说4.66元投资的半年收益就有近10%，折合全年的收益率达20%了，这不是挺划算吗？
当然，工行不会把收益全分配给股东，不然怎么会累计下1.6万亿的未分配利润呢？2020年就只按每股0.266元来分配，假设按2020年12月均价4.9元买的工行股票，分红收入0.266，交完个税后0.24元，那么现在的盈亏情况是：4.66+0.24-4.9=0。你没有看错，刚好保本，那么长期持有呢，也就是说假设没有股票价差的收益率：0.266/4.9=5.4%（长期持有免个税，机构分红也无个税）。这个收益率就没有先前说的20%有吸引力了。这里面有些不便说，家要自己细品一下。
还有就是存贷比这个指标，这好理解，银行中贷款和存货总额的比值，比如工行的贷款20.04万亿/存款26.6万亿，就是其存贷比0.753。最低的邮储银行只有0.567，邮储银行还比较年轻，我认为是他们的贷款业务起步较晚，可能谈不上什么经营之类的。
浦发和民生这两家超过1的银行是玩什么节奏呢？他们是想什么办法来满足存款准备金这些要求的呢，这里面的门道比较多，管理也很细，就不深挖了。我们只需要知道，这两家股份制银行放贷款是放起瘾了的，毕竟这就是赚钱的生意，谁不喜欢呢？如果再搞些高额，业务人员也是很疯狂，甚至拼命的。
各家银行的情况虽然有差异，但总体差异并不太，对机构来说，我个人觉得可能没太多吸引力。毕竟动辄上万亿的市值，股票要涨真不容易，为了资本充足率之类，银行又尽量想少分红，当然想去取得他们的控制权更是做白日梦，于是就只能说在做投资组合配置时少量配置一些比例了。
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