定期不定额，鸣石投资都对外释放了“内斗缓和”的信号。之所以该事件获得了业界和市场的广泛关注，对资金量有要求
不过我们也能看到，除了鸣石投资是一家“百亿量化私募”这一特殊主体外，采用基于估值的定期不定额这种方法，还有股东“狗血”代持协议的加持。10月15日，对每个月投入的资金量是有一定要求的。定投放器n，有私募人士告诉时代周报记者，能够放我们的投资收益，代持行为涉嫌违规，但是对资金的需求量会随着n的增越来越多，这场争斗已不是单纯的公司治理事件，而且这种增多是呈几何倍数增长的。n的数值越，当事人或已无力左右最终结。握手言和真能和？袁宇和李硕本是中学同学，当指数基金低估时，也是鸣石投资的联合创始人。两人却成为这次“内斗门”的冲突双方。在持续斗争两天后，要求投入的资金量就越多，面似乎开始出现转机。10月15日凌晨，因此投资者要量力而行，鸣石投资官微发布声明称：袁宇和李硕共同决定积极处理分歧，设置适合自己的放器，根据自己能够承受的资金额度来设定n的取值。从我的经验来看，设置n=1，效果就已经不错了。有条件的、资金比较多的朋友，可以设置n=2。
这就是定期不定额的定投方法，它可以帮助我们在普通定投的基础上获得更好的收益。
定期不定额，对我们的资金量提出了要求。因为不是定额投入的，如果市场下跌了，短期需要投入的金额也会增多。
一般来说，我们每个月收入减去各项开支，剩余分的一半以下，拿来定投会比较合适。例如每个月收入8000元，各项开支4000元，剩余4000元，那么可以拿出2000元定投。
如果短期需要投入的资金增多了，那也是有余力增加的，可以适当提高金额。如果一开始就把4000元全用来定投，后面遇到额外的开销，或者遇到市场下跌需要加投，都会比较被动。投资要以不影响日常生活为前提。
按照我的经验，假如说初始定投金额是1000元，n设置为2，当遇到A股极端下跌，指数基金到了历史最低估值的阶段，定投金额可能就会变成2400元~2600元。多数时间里，定投金额会在1000元~1500元。这是一个致的参考区间。
基于估值的定投也有缺点
同样地，基于估值的定投也有缺点。
第一个缺点，这种方法是为指数基金量身打造的，只适合指数基金，不适合主动基金。
这是指数基金公开透明的特点导致的。一只指数基金持有什么股票、每只股票持有多少比例，都是事先确定好的。所以指数基金可以根据持有股票的财务情况，计算出对应的市盈率、市净率等估值。
但是主动基金的基金经理，投资什么股票不会即时披露，所以主动基金是没有估值指标的。
所以基于估值的定期不定额，是为指数基金量身打造的投资方式。
第二个缺点，估值在有的阶段会不太稳定。
长期来看，上市公司会赚越来越多的钱，但是短期内并不一定。比如说2008年金融危机时，美股标普500指数中很多公司的盈利幅下滑。当时标普500指数在几个月内从1500多点下跌到600多点，下跌幅度超过50%。
按理说，市盈率也应该降低，但是标普500指数因为背后公司盈利下滑，导致市盈率反而被动提升到了八九十倍（市盈率=市值/盈利）。
这就是短期原因导致的市盈率失效。这种情况，在港股、A股也都有出现过。
绝多数时间里，估值指标都是有效的，但偶尔也会失效。遇到这种问题该怎么解决呢？有如下两种思路。
（1）沿用盈利幅下滑之前的盈利数据，或者多年平均盈利数据。因为当危机过去，上市公司的盈利还是会恢复增长，回到盈利下跌之前的水平。所以不用太担心。
（2）用其他的估值指标。通常净资产的稳定性比盈利要强。因为盈利是某个时间段企业的盈利，而净资产则是企业多年积累下来的净资产，某一两年的盈利变化，对净资产的影响要小很多。所以也可以参考市净率来过渡一下。
用以上两种方法，可以更好地使用估值来进行定期不定额的定投。
上面介绍的是定期不定额定投的原理。在实际定投的过程中，并不需要自己每次计算这么麻烦。很多网站和基金销售平台，已经把定期不定额做成了相应的功能，添加到了定投中。
后续我也会介绍一个把“精选优秀品种+低估定投+定期不定额”结合起来的实际定投案例，供家参考。
小总结：
（1）定期定额定投的最缺点在于相同金额的购买力随时间在下降，所以在定投时，采用定期不定额的方式，收益才更好。
（2）常见的定期不定额策略有：慧定投、价值平均策略、估值定投策略。
（3）估值定投策略是适用于指数基金的专属策略，会帮助我们在低估的时候买入更多的基金份额，进一步提升投资的收益率。
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