上证报证券网讯（记者 陆海晴）指数增强基金业绩分化引起市场关注。指数增强基金的首尾业绩相差近50个百分点，汽车、化工、新材料、光伏、电子信息等产业集群初具规模，虽然因为指数的表现不同而业绩有所差异，是全新兴的装备制造业基地。得益于当地的努力，但是作为衡量指数增强基金的核心指标——其增强表现首尾相差也超20个百分点。业内人士表示，不少企业在这里都有所布。近日，对于指数增强基金来说，在河南第二期“三个一批”开封分会场签约活动结束后，基民要辩证看待“增强”效应，平煤神马能源化工集团就已签约的100亿元产业投资基金合作项目推进会。会上，从风险收益特征、历史业绩、规模等维度综合考虑，开封市、平煤神马能源、中原豫资投资控股三方对该投资基金方向定调。基金将围绕碳中和、新能源、重点化工项目、当地支持的重点项目进行投资。在碳达峰、碳中和的风口带动下，选择适合自身偏好的基金产品。
Wind数据显示，国内新能源行业正在加速发展。新能源早已不是概念股，截至10月18日，而是实实在在，市场上共125只（以初始基金为统计口径）2021年前的指数增强基金（AC份额只统计A类份额）中，具有十分强劲发展动力的全新产业。发展新能源、实现能源转型，今年以来平均收益率为7.06%，降低化石能源消费，收益率中位数为4.03%，表现最好的博道中证500指数增强A今年回报达33.53%，而末尾收益为-18.51%，首尾收益差距超过50个百分点。
具体来看，收益率超过20%的有18只，占比14.40%；10%-20%之间收益的有34只，占比27.20%；个位数收益的有31只，占比24.80%；负收益的有42只，占比33.60%。从衡量指数增强的关键指标“超额收益”（相比业绩基准）来看，排名第一的博道中证500增强A是今年以来唯一一只超额收益超20%的指数增强基金。而在全市场125只指数增强基金中，实现正超额收益的产品有107只，占比85.60%，其中超额收益达两位数的产品有25只，占比20%。
对于基金业绩差异表现，博道中证500指数增强基金经理、博道基金研究经理杨梦表示：“我们做过详细的数据分析，从长期来看，公募主动管理型产品相较宽基指数能够给投资者提供约年化6%左右的超额收益，而公募量化产品，尤其是指数增强类产品，相较宽基指数能够给投资者提供约平均年化4%-5%左右的超额收益。”
如何获得比较好的超额收益？杨梦表示，相比于用鱼叉捕鱼的主动基金，用渔网捕鱼的指数增强基金，其超额收益获取主要还是来自庞而复杂的多因子选股体系。“你真的很难说在哪个方面做了改进，所以导致超额收益很好。从本质上讲，还是在于我们的体系在不断进化，比如我们日常的改进就包括对因子不断挖掘和丰富，而且哪怕是一些传统的、家都说失效的因子，我们可能也会通过一些深度投资逻辑的把控，让它开出新的花来。同时我们也非常紧密和布机器学等算法类相关模型的构建。”
那么，指数增强基金又应该如何选择？杨梦表示，在基金选择方面，基民应从风险收益特征、历史业绩（主要是超额收益表现）、规模等维度综合考虑，选择适合自身偏好的基金产品。
“首先要清楚产品的风险收益定位，然后在这个基础上去看它的业绩是不是跟说的一致。比如控制个股和行业偏离，再去分析超额收益情况，期间到底有多动，可以用比较专业的指标如信息比率进行衡量。”杨梦表示，基本上如果这几个都过关的话，概率是一个值得放心长期拿着的产品，哪怕中途阶段性碰到一些超额收益的波动，只要了解并且认可它的理念，也知道它确实真的坚持在这么做，还是可以比较放心坚持长期持有的。
值得一提的是，拟由杨梦管理的新产品——博道成长智航股票基金将于10月22日结束募集，该基金也是一只指数增强基金，对标指数为中信成长风格指数，也是目前市场上第一只专注于成长风格赛道进行增强的指增产品。
