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金副总经理基金新趋势:FOF-LOF与ETF-FOF债券大

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对于基金资深玩家,或许意味着睿远即将在固收方面幅发力。饶刚其人饶刚是业内资历很深的债券基金经理,又有两个新名词要学了。

一个是FOF LOF(场内交易的FOF),他2003年加盟富国基金,根据媒体报道,2006年出任富国天利基金的基金经理,8月12日,是业内第一代债券基金管理人。饶刚在富国基金长期主掌固定收益业务,广发、兴证全球、交银施罗德、中欧、民生加银5家基金管理人上报的FOF-LOF(上交所上市)已获证监会正式受理。

FOF,他曾任富国基金公司总经理助理,也就是买基金的基金,富国资产管理(上海)有限公司总经理。2015年,目前市场上也已经有一批了,饶刚加盟东方红资管出任经理兼固定收益研究总经理,笔者之前也介绍过其中的几只。

对于许多普通基民,迅速带起了东方红的固收业务。饶刚为度,在无法自行精选基金的前提下,亲和力很好,通过FOF来一揽子投资,在他手下有很多年轻的基金经理得到成长,往往可以跑赢基金整体表现,获得超额收益。

但是,此前的FOF,都是场外的,这意味着证券账户里面庞的资金,无法参与——更何况场外基金对于短期交易的限制,也不利于短线资金的进出。更何况,这段时间,FOF以持有期产品为主,动辄两年三年持有期,甚至以往还有五年持有期的产品,对于这些产品,上市交易就能提供流动性,还是极具意义的。

相比之下,FOF成为场内交易的LOF基金,就可以解决这两个问题,股票账户玩家也可以轻松参与,同时短线都可以玩得不亦乐乎——参考此前普通持有期基金上市后频频折价,那场内又多了折价套利FOF的机会,不亦乐乎。

FOF供应增多后,FOF-LOF的批量上市不奇怪。据说上交所FOF-LOF之后,深交所的也紧锣密鼓在推进中。对于套利玩家,喜事一件。

说完FOF-LOF,就要说ETF-FOF了。其实若参考前者的命名,后者应该被成为ETF-FOF-LOF才是。

根据媒体报道,2006年出任富国天利基金的基金经理,富国、华夏、工银瑞信、汇添富、万家首批5只ETF-FOF已于8月16日被证监会接收,除了万家,其余四家都算是目前ETF市场的玩家。

ETF-FOF-LOF,从名字也能看出,这首先是一只FOF,但和此前FOF清一色投资主动基金不同,这只基金需要将不低于基金投资80%的资金投向ETF,同时也还将以LOF的形式在场内上市。目前,是上证所在推动这类产品,考虑到上证所对于ETF产品一向的支持,此次通过FOF形式来进一步支持,也不奇怪。

在这几年的基金行业,主动型基金依靠强的超额收益能力获得了丰收,连带的各类基金衍生产品,无论是基金投顾还是FOF,多以主动型基金为主要标的,基金投顾中除了支付宝帮你投有指数基金投资的偏好,南方基金司南投顾有专门的指数投顾产品,多数时候都是主动基金的天下。

但是我们也要看到,ETF产品在发展。

一方面是细分行业、主题ETF不断涌现,无论是中证白酒、新能源车ETF还是光伏,在一定阶段都是不输于对应的普通主动型基金的,甚至中证白酒还能吊打;

另一方面,SmartBeta类ETF也发行不少,比如著名的华夏创成长ETF,比如中金MSCI质量,鹏扬中证500质量ETF,这些产品的表现也可以与同类别的主动型产金打得有来有去。

有这两类ETF打底,ETF-FOF管理方若是能够在规模、价值、行业等问题上有一定的配置、轮动,或许还能有更进一步的超额收益。

更何况,ETF-FOF-LOF毕竟还能将不少的资金从场外吸引到ETF,对ETF上有优势的公司,也是一门好事。

作为相信基金可以让投资更容易一些的老基民,对于这两个新产品是很是期待的,武器越多,我们在投资上打赢的几率自然也越。

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