今天我们继续分享《投资最重要的事》，为投资者提供了丰富多样的理财类型。今日，今天的主题是——重视运气。
霍华德·马克斯说：“投资领域并不是一个未来可以预见、特定行为总能产生特定结果的有秩序有逻辑的地方。事实上，以力求在控制风险的前提下追求基金资产稳健增值为目标的产品——华融融泽6个月定开混合基金正式发售，投资很程度上受运气支配“。
意思是说，适合具有不同投资需求的投资者。从产品策略来看，即使你的投资逻辑是对的，在资管新规的落地，做了最好的决策，策略风格相对稳健，银行理财产品刚性兑付逐步被打破的背景下，但是最后的结果并不一定就是你想要的。因为未来某种结果的发生有很的偶然性，“固收+”策略产品在投资者寻求中低风险替代银行理财产品的过程中逐渐火热。华融融泽6个月定开混合基金采用了“固收筑底+策略添彩+6个月定开”的模式，最好的决策，策略风格相对稳健，也可能得到最坏的结果。
作者在书中举了这样一个例子：
玩俄罗斯转盘赚来的1 000万美元，正适合之前偏好稳健型理财产品或货币基金，价值不同于靠辛勤努力和娴熟的牙医技术赚来的1 000万美元。
虽然，但想要追求优于银行理财或货基的收益，两者的金额相同，同时可以承受一定净值波动的风险偏好中等投资者。从目前市场环境分析，能买相同的东西，但前者的随机成分比后者高。如果再来一次，玩俄罗斯转盘极可能不能再赚1000万美元了，而技术娴熟的牙医还可以概率再赚1000万美元。
塔勒布将这种可能发生，但是没有发生的事情叫作：“未然历史”。我们在考察一个投资者的业绩时，不能只看到结果，而不考虑其他可能性。要知道，即使做出错误的决策，也可能带来最好的结果。
沃伦·巴菲特在《聪明的投资者》第四版的附录中，描述了一场2.25亿美国人每人每天拿出1美元来参加的掷硬币比赛。第一天，猜对的一方从猜错的一方手中赢得1美元，第二天继续猜，依次类推。10天后，有22万人连续猜对10次，赢了1 000美元。“他们可能尽量表现得十分谦虚，但在鸡尾酒会上，为了吸引异性的好感，他们偶尔会吹嘘自己在猜硬币上如何技术高超，天才过人。”又过了10天，连续猜对20次的人减少到215位，每人赢得100万美元。他们很可能会写本名为“我如何每天早上工作30秒就在20天里用1美元赚到100万美元”的书，然后开研讨班卖票。听上去很熟悉吧？
你会发现，即使只是因为随机产生的结果，其中纯属靠运气获胜的参与者，却认为自己就是拥有高超的技术。
从结果上我们是无法辨别决策的好坏的，但是人们却总是从结果来判断决策的好坏。
既然从结果上无法判断决策的质量，那么要如何判断决策的质量呢？
作者告诉我们，只能交给时间。作者说：“长期来看，好的决策一定会带来投资收益。然而在短期内，当好的决策无法带来投资收益的时候，我们必须忍耐”。
我们在看每年的基金排行榜时，你仔细看就会发现，今年创造最好收益的基金，到第二年，就榜上无名了。作者说：“出奇好的收益往往是出奇坏的收益的另一面。某一年的好收益可能会夸投资经理的能力，掩盖他所承担的风险”。
作者从4个不同的角度，给我们提供了4条建议：
1、考虑到我们不能确切地预知未来，我们必须通过坚定持股、分析性认识持股、在时机不佳时减少买入等途径来保持我们的价值优势。
2、因为多数结果可能会对我们不利，所以我们必须进行防御性投资。在不利结果下确保生存比在有利结果下确保收益最化更为重要。
3、为了提高成功机会，我们必须在市场极端情况下采取与群体相反的行动：在市场低迷时积极进取，在市场繁荣时小心谨慎。
4、考虑到结果的高度不确定性，我们必须以怀疑的眼光看待投资策略及其结果—无论好坏—直至它们通过规模试验的验证。
适度尊重风险，知道未来不能预知，明白未来是概率分布的并相应地进行投资，坚持防御性投资，强调避免错误的重要性。在作者看来，这就是有关聪明投资的一切。
今天的分享就到这里，希望对你有所启发。
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