2021年过半，均为净值型产品。分析人士认为，银行理财市场一份“半年报”显示，在宏观政策推动、客户需求改变、行业监管要求和银行机构自身能力等因素的共同作用下，1至5月份银行理财收益率呈下行趋势，FOF类理财产品成为银行机构涉足股票投资和主动管理转型的重要创新方向。“FOF类银行理财期限较长、风险适中、门槛不高、适配客户范围广泛。从长期看，6月份有所回升。当前，FOF类银行理财投资收益增厚显著，理财产品正加快净值化转型，随着人口老龄化和养老金制度，保本理财比例进一步压降。下半年，未来将会有更广阔的发展空间。”普益标准研究员朱亚迪对《金融时报》记者表示。FOF产品近两年数量增FOF是指以基金为投资标的基金，银行理财市场“钱景”如何？投资者如何实现财富保值增值?
理财收益率整体下行
“跑了几家网点，是各类基金的投资组合。FOF并不直接投资股票或债券，竟没找到一款‘4’字头的理财产品。”王女士喜欢买理财产品，而是通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产。资管新规发布后，让她有些郁闷的是，保本理财正逐步退出历史舞台，如今手上有20万元的理财产品到期，市场无风险收益率也整体走低，想继续购买理财产品。但查询了多家银行的理财产品信息后发现，跟一年前相比，理财产品的收益率已明显缩水。
记者走访市内多家银行网点发现，国有银行、分股份制银行的理财产品年化收益率多在3%左右，城商银行推出的产品收益率略高，少数产品收益率在4%以上，很快便“秒杀”抢光。
收益率相对较高的产品，分集中在两种类型。一种是面向新客户，银行给“首单”业务的收益率会高出不少。每家银行几乎都有相对较高收益的“新客专享”产品。
此外，分银行还为投资金额较的客户提供了较高收益率理财产品。比如某股份行为私行客户提供的一款一年期产品，年化收益率超过4%，投资起点是100万元。同期限的产品，针对众的1万元起的，年化收益率只有3.85%。
从整体来看，今年以来，银行理财收益率一直处于整体下行趋势。普益标准数据显示，今年1至5月份，全国银行理财收益水平分别为3.5%、3.47%、3.46%、3.43%、3.4%，持续下行。
不仅是理财产品，前两年，受到稳健型投资者青睐的结构性存款、额存单，收益率普遍跌破4%。据融360数据研究院统计，2021年6月，共发行结构性存款1549只，平均预期收益率为3.59%，同比下降34个基点。其中，国有银行平均预期收益率为3.51%；股份制银行平均预期收益率为3.74%。
止跌回升可能性较小
一般来说，如果市场上资金有限，机构对现金的需求强烈，资金价格自然水涨船高；反过来，如果市场上资金多了，供给充分，资金价格也会随之下降。
这一年多来，央行加资金投放力度。2020年，年内3次降准，释放流动性1.75万亿元，再加上专项再贷款、再贷款再贴现额度，以及一些政策性银行的信贷安排，市场上资金量整体较。最近，在7月15日，降准再次开启，此次共释放长期资金约1万亿元。
对此，普益标准分析，通过上一次全面降准的前后理财产品的到期收益率来看，理财产品的到期收益率出现下降，权益类产品下降的幅度最，其次是混合类的产品，固定收益类产品下降幅度最小。预计未来理财产品整体收益回升的可能性较小，概率维持现有低位水平或继续小幅下行。
利率走低的不仅是银行理财产品，存款、余额宝等“宝宝类”理财，也进入利率下行通道。
以3年期额存单为例，公开数据显示，在2019年3年期额存单的利率国有银行能达到4.125%，但到了去年，国有银行对额存单利率进行下调，3年期额存单利率就3.985%，时隔一年，3年期额存单利率如今在3.35%，下跌了0.6个百分点。
“宝宝类”理财方面，天弘余额宝基金去年12月31日，该基金7日年化收益率曾达到过去一年来的点2.335%，而后逐渐回落。今年6月30日，该基金7日年化收益率为2.093%。
优化资产配置结构
收益走低，银行理财似乎光环不再。不过，股票、期货等中高风险投资方式与稳健型投资者的需求不相匹配，最众化的银行理财，仍是众多投资者首选。
央行最新发布的一份调查显示，2021 年第二季度，倾向于“更多储蓄”的居民占 49.4%，比上季上升 0.3 个百分点。居民偏爱的前三位投资方式依次为：“银行、证券、保险公司理财产品”、“基金信托产品”和“股票”。选择“银行、证券、保险公司理财产品”的居民占比达到 48.5%。
那么，下半年，银行理财市场“钱景”如何？投资者如何实现财富保值增值?
招联金融首席研究员董希淼分析，随着资管新规过渡期临近，理财产品加速整改，分产品投资范围收窄，加之央行全面降准落地，市场流动性合理充裕，下半年理财产品收益率或将继续下行。董希淼建议，投资者应做好收益率的“预期管理”，降低对收益的过高期望，在此基础上做好类资产配置，通过提升资产配置能力来实现收益与风险的动态平衡。
中信证券首席固收分析师明明认为，未来银行理财和货币基金的收益率都会比较低。在风险承受范围内，投资者可从两方面入手优化资产配置，一是拉长投资久期，二是多元化配置，力争做到收益与风险的平衡。
此外，多位理财专家建议，在银行理财产品的选择上，可以关注银行理财子公司发行的公募理财产品，这类产品能直接投资股票。随着理财子公司投资能力的提升，对权益类资产的配置比例或将有所上升，在稳健的基础上提高收益水平。
上游新闻记者 郭欣欣 实生 何昊颐
