每周宏观要闻
1、【发改委：统调电厂煤炭库存明显提升 7天以下存煤企业幅减少】一是对接各区市实施精准保供，同比增长9.8%，优化资源调度。二是督促发电企业压实责任、守住底线，两年平均增长5.2%，确保电厂煤炭库存处于合理水平。三是会同自然资源、能源等联合督导组，比上半年两年平均增速回落0.1个百分点。统计新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，赴晋陕蒙和东北等地开展实地调研督导，今年以来，督促相关企业全力做好电力煤炭等能源供给。四是商请国铁集团对分地区增加运力，我国经济恢复取得了积极成效。尽管三季度经济增速受到疫情、汛情以及基数升高等多种因素影响有所回落，协调人力机具保障电煤运输。截至10月7日，但我国经济发展还是表现出了强的韧性和活力。具体来看，全国存煤7天以下电厂数量比节前减少90%。
2、【鄂尔多斯与18区市签订四季度煤炭中长期保供合同】10日下午，前三季度，在内蒙古鄂尔多斯市举行的落实煤炭增产保供任务中长期合同签订仪式上，工业生产持续增长，鄂尔多斯市40家煤炭企业与对口保供的黑龙江、吉林、辽宁、天津市等18个区市签订了四季度煤炭中长期保供合同，企业效益稳步提升。全国规模以上工业增加值同比增长11.8%，涉及煤炭5364万吨。
3、【原材料涨价中小企业直呼“不敢接单” 上市公司“优化库存结构”】今年以来，两年平均增长6.4%。9月份，反映工业企业生产成本状况的PPIRM（工业品购进价格指数）同比涨幅持续高于PPI涨幅，且二者差距持续拉，前8个月PPIRM累计同比上升8.2%，PPI累计同比上升6.2%，反映工业企业成本压力持续提升，盈利能力随之承压。从PPI分项来看，采掘工业、原材料工业和加工工业前8个月累计同比分别上升23.9%、12.3%和5.2%，显示工业品通胀压力主要集中在上游。
4、【发改委：扩市场交易电价上下浮动范围原则不超过20%】保障电力安全稳定供应，促进产业结构优化升级，推动构建新型电力系统，助力碳达峰、碳中和目标实现。一有序放开全燃煤发电电量上网电价，二扩市场交易电价上下浮动范围，三推动工商业用户都进入市场，四保持居民、农业用电价格稳定。
5、【发改委：电价上浮对PPI有一定推升作用 总体上有利于物价稳定】10月12日，发展委发布《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化的通知》（以下简称《通知》）。当日，发展委价格司司长万劲松在专题新闻发布会上表示，此次在“放开两头”即放电侧上网电价、用户侧销售电价方面取得重要进展，标志着电力市场化又迈出了重要一步。
6、【按计价9月出口同比增长19.9% 预期13.3%】按计价，9月出口同比增长19.9%，预期13.3%，前值15.7%；9月进口同比增长10.1%，预期14.6%，前值23.1%。9月贸易顺差4331.9亿元，前值3763.1亿元。
7、【2021年9月全国PPI同比上涨10.7% 环比上涨1.2%】2021年9月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨10.7%，环比上涨1.2%；工业生产者购进价格同比上涨14.3%，环比上涨1.1%。1-9月平均，工业生产者出厂价格比去年同期上涨6.7%，工业生产者购进价格上涨9.3%。
8、【2021年9月全国CPI同比上涨0.7% 食品价格下降5.2%】2021年9月份，全国居民消费价格同比上涨0.7%。其中，城市上涨0.8%，农村上涨0.2%；食品价格下降5.2%，非食品价格上涨2.0%；消费品价格上涨0.2%，服务价格上涨1.4%。1-9月平均，全国居民消费价格比去年同期上涨0.6%。9月份，全国居民消费价格环比持平。其中，城市持平，农村上涨0.1%；食品价格下降0.7%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格持平，服务价格上涨0.1%。
9、【央行等量续做5000亿元MLF 专家：短期内降准门槛仍高】据央行官网消息，为维护银行体系流动性合理充裕，2021年10月15日银行开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作（含对10月15日MLF到期的续做）和100亿元逆回购操作。数据显示，今日有5000亿元MLF和100亿元逆回购到期。公告显示，5000亿元MLF期限1年，中标利率2.95%，100亿元逆回购期限为7天，中标利率2.20%。
10、【10年期国债收益率逼近3% 专家称存在短线“破3”可能性】9月下旬，10年期国债收益率在2.8%至2.89%间窄幅震荡。在10月份的第一个交易日，10年期国债收益率便一步跨进2.9%。据国债登记结算公司数据显示，10月8日，10年期国债收益率为2.91%，此后在10月9日至10月12日持续走高并向3%逼近——三个交易日收益率分别为2.92%、2.96%、2.97%。并且，10月12日的10年期国债收益率创下今年7月12日以来新高。
财经数据
财经日历
商品综述
【宏观股指】
本周指数震荡整理，两市成交额持续缩量。在政策监管之下，四季度制造业产业链与周期类品种强势难以维持，而与此同时白马蓝筹股的估值以及投资属性在年末逐渐显现，更占优势。配置上短期内建议均衡配置，中期可多配IH为代表的盘蓝筹品种。
目前A股处于震荡整理期，外干扰暂时消退，主要扰动来自国内制造业的限制。9月全国用电数据显著下行说明当前能耗双控的影响犹存，制造业影响向实体传导有一定的时间差。
从品种表现来看，IH当前表现较为稳健，符合我们推荐的增配价值股的策略。由于目前指数走势不明朗，以震荡为主，投资者应注意控制仓位。
风险提示：美联储对于缩表的表态、国内限电限产情况。
【黑色产业链】
钢材：限电有所缓和，螺纹产量反弹，但高炉限产持续压制热轧产量；螺纹库存持续下降，但表观需求走低且处于历史同期低位；热轧表需疲弱且同比差距明显，旺季需求回归预期落空。供需双弱，市场普遍担忧后期需求表现引发盘面调整，但库存持续去化至低位后，5300以下成本支撑较强，关注逢低做多机会。
铁矿：钢厂限产导致需求持续承压，量到港之下，港口库存幅反弹；钢厂在超低库存之下，按需补库需求释放对矿价的支撑情况；现货幅下跌后，远期现货溢价呈持续反弹之势；铁矿在黑色产业链中仍是空配品种。
双焦：国内焦煤供应无明显改善，蒙煤通关有所恢复，但距离500辆/天差距较明显，现货资源仍偏紧，因下游库存紧张存在回补需求，国产焦煤价止跌反弹。焦炭供需双弱，库存持续累库，关注焦钢现货博弈情况。煤焦盘面持续上涨导致基差迅速修复，焦煤主力已水，现货上行动力不足甚至有一定下跌预期，双焦多单短期择机止盈。
动力煤：动力煤保供增产政策频出，但实际增产效果仍不明显，主产地价格仍偏强；需求随着气温走低有所反弹，发改委调低电厂存煤标准，补库预期落空，但下游刚需仍支撑港口市场偏强运行，港口现货价格持续上涨；盘面在幅贴水现货情况下，继续上涨修复基差，01合约逢回调买入，考虑到远期供需显著改善的确定性较强，逢低做多1-5价差。
【有色金属】
铜：受海外能源成本价格上涨带动，本周铜价冲破前期原有高位震荡区间站上74000元/吨高位，临近交割，交易所显性库存低位为铜价提供强支撑，江浙广等地区限产力度有放松迹象，地区社库累积或将有所缓解，市场投机情绪激增，铜价放量上行，目前市场做多氛围浓厚，建议短期空单回避观望，前期多单继续持有，空仓者观望为主。
铝：前期推动铝价强势的主要因素在于国内限电导致的产能压减方面，伴随号召杜绝一刀切行为，地区间限产现象已有所缓解，加之前期铝价高位市场畏高情绪浓厚，本周铝价并未跟随盘涨而是维持震荡，在目前全球能源问题凸显的情况下，后市铝价依然易涨难跌，建议投资者逢低布多单。
锌：锌近一周表现强势更多为供应端题材炒作的推动，同时也是前期锌作为耗电量排在前列的有色金属在铝和黑色涨时关注度并没有那么高，存在补涨，最近锌持仓量增长的也比较厉害，不排除市场的投机性炒作供应端事件及软逼仓继续走高可能，短期以多头思路对待。
镍及不锈钢：全球能源危机进一步推动工业品价格走高，近期镍价跟随板块上行。菲律宾雨季临近，镍矿供应将出现缩减，原料端价格支撑依旧明显；全球精炼镍库存持续下降，供应端整体表现依旧紧张；同时镍铁限产力度于不锈钢，不锈钢厂对电解镍需求有所恢复；同时新能源端整体表现强势，后期限电政策放松概率较。当前镍下方支撑较强，维持偏多态度，建议逢回调买入为主。
【油脂油料】
豆粕：美豆价格重心重新回到1200美分窄幅区间震荡，收割压力制约上方空间，10月月度供需报告利空，美豆继续走弱。在美豆借着旧作库存和新作单产双双上调、一举集中释放利空压力的背景下美豆维持弱势。库存转向宽松，美豆下行动力尚未完全释放，短期利空驱动行情，目前需关注拉尼娜对南美豆生产的影响。
豆粕市场受进口成本下跌拖累而持续走低，连续多日收阴，但仍守住3200元支撑位，现货市场则有10-60元/吨跌幅，现货基差仍然维持高位。供应紧张预期尚有后期到港偏少预期支撑。近阶段国内油厂榨利在盘面走低后持续好转，从这点来看，豆粕内强外弱结构也在弱化。后期走势也要看国内厂商买货以及储备动作；但就短期而言，尤其是10月份供应依然维持偏紧状态。
油脂：油脂整体库存水平不高，中长期价格重心上移趋势未变、维持跌后买入思路。10月马来棕榈油月度供需报告依旧维持利多判断，短期在适应高位价格变化。国际原油价格维持在80美元以上变化，同时叠加出口需求较好，短期劳工问题难明显缓解，产地挺价意愿强，进口倒挂依旧严重，棕油强势格维持。联动豆油与菜油上行节奏。
【饲料养殖】
玉米：新作玉米上市陆续上市，养殖端旺季需求叠加深加工回暖提振价格，预计玉米盘面价格震荡运行。
鸡蛋：十一长假来临，消费回暖预期小幅支撑价格，节日过后，价格存在回调压力，预计鸡蛋盘面价格震荡偏强运行。
生猪：生猪存栏量高企，叠加市场高量冻肉库存，供应宽松面维持，但农业农村公布《生猪产能调控实施方案》，短期内提振市场情绪，生猪价格底震荡运行。
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