在全面降准落地之后，那么对于企业而言外筹划最主要的是什么呢？最主要的当然是企业如何来选择征收方式了。征收方式主要分为两种，是否会降息成为市场备受关注的问题。
7月20日早间，查账征收与核定征收。企业多都是查账征收，央行发布消息显示，而核定征收属于地方性的税收优惠政策，全国银行间同业拆借中心公布，主要解决方向就是企业的成本问题以及企业的所得税问题。核定征收又分为定额核定与定率核定，当月贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，现在市面上的核定征收税收优惠政策，5年期以上LPR为4.65%，多都为定率核定，均与上月持平。至此，个税核定是按照行业利润的10%，LPR已经连续15个月保持不变。
值得注意的是，然后按照五级累进制来进行计算个税，在此之前，通俗一点来讲就是企业的享受核定征收的税收基础会随着企业开票额变化而变化。定额核定也是由于小规模增值税从原来的3%降到了1%后才出台的，市场对本期LPR高度关注的同时，毕竟按照以往的定率返还一定的增值税而言，对其预测也存在较分歧。
综合来看，一分观点认为本期LPR报价将下调，原因在于此前央行降准释放长期资金，降低了银行的负债成本，政策意图是引导实体经济融资成本下降。另一分观点认为本期LPR报价将继续保持不变，原因在于从目前流动性改善情况来看，尚不足以带动LPR下调。
“两种观点都有一定道理”，民生银行首席研究员温彬表示，但要指出的是，LPR保持不变，与为实体经济降成本并不背离。
LPR为何依然“纹丝不动”？
在温彬看来，本期LPR继续保持原有水平，有三方面原因。
首先，MLF利率并未改变。LPR报价以MLF利率加点的形式形成，MLF利率是LPR的“锚”，对LPR起重要决定作用。从2019年8月LPR以来，1年期LPR报价共下降5次，其中仅前两次报价（2019年8月和9月）MLF利率未变而LPR下降。随着报价机制常态执行之后，其余三次（2019年11月、2020年2月和4月）LPR下降之前，均有MLF利率的调降，并且LPR下降幅度与MLF利率调降幅度一致，说明了LPR走势更程度由MLF利率决定。基于历史经验，7月15日，央行缩量续作MLF，但并未下调MLF利率，预示着本月LPR概率保持不变。
其次，压降点差存在一定压力。LPR构成的另一分是银行的加点。当前银行资金成本压力仍然较，因此在商业原则下，压降点差存在压力。一方面，虽然7月15日降准落地，降低银行资金成本每年约130亿元，但据测算，对银行综合负债成本率的改善幅度相对有限。另一方面，虽然存款报价机制落地，但受影响较的是1年期以上的定期存款，对于活期存款和1年期以内存款利率影响有限，短期资金成本改善有限。根据经验，LPR调降最小幅度为5bp，由于银行仍然面临较的负债成本压力，相关措施尚不足以驱动压降5bp点差。
此外，当前下调LPR还存在一定制衡因素。一是从经济恢复程度上看，6月我国经济数据整体好于预期，制造业投资、消费等过去复苏较弱的项目有所加速，经济整体复苏向好，相对于普降LPR，更加需要的是结构性降成本。二是外环境中的不确定因素有所增多。6月美联储议息会议的点阵图显示加息提前超出市场预期，而此后美国新增非农就业明显改善，通胀率持续上升，经济复苏势头较强带动美元指数重新回到93上方，这些迹象都预示着要警惕美联储提前转向风险，这也是我国在调整包括LPR在内的利率水平时，需要考虑的现实问题。
货币政策继续保持稳健基调
招联金融首席研究员董希淼向记者表示，LPR连续15个月保持不变，传递出货币政策继续保持稳健基调不变的信号。“此前的降准并不意味着货币政策从稳健转向宽松。从操作上来看，此次降准与7月中下旬税期高峰带来的流动性缺口形成对冲，加上到期的中期借贷便利（MLF）分不再续作等因素，银行体系流动性仍将保持基本稳定；从目的看，本轮降准是货币政策回归常态后的常规操作，是为了更好地支持实体经济发展，推动降低社会融资实际成本。”
对此，温彬也强调，LPR的保持不变，与为实体经济降成本并不背离。
数据显示，今年上半年，企业贷款利率为4.63%，同比下降0.16个百分点；小微企业新发贷款合同利率5.18%，分别比上年同期和2019年同期低0.3个和1.06个百分点；制造业贷款合同利率4.13%，比上年同期低0.25个百分点。“这说明即使在LPR保持不变的情况下，金融仍通过结构性政策，持续加力度为实体经济降成本。”温彬表示。
此前6月18日常务会议要求，要继续引导金融机构减费，鼓励免收支付账户提现手续费，将网络支付商户手续费降低10%，降低银行卡刷卡、自动取款机跨行取现手续费等，帮助小微企业、个体工商户降成本。7月7日常务会议决定，针对宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。
“目前降准已经落地，减费等措施也在持续实施中，未来央行将继续保持流动性合理充裕，这些政策将继续促进中小微企业的融资成本稳中有降。”温彬认为，下一阶段，宏观政策要在不搞水漫灌的基础上，仍需加对重点领域和薄弱环节的结构性支持力度。
董希淼也向记者表示，未来一段时间，我国货币政策仍将坚持稳健的基调，保持连续性、稳定性和可持续性：在总量上，将突出“正常”，流动性将保持在合理水平，在支持经济增长与防范风险之间寻求平衡；在结构上，将突出“精准”，运用结构性工具，加对绿色发展、科技创新、小微企业、乡村振兴等支持。
考虑到下半年MLF到期数量较，董希淼预计，央行年内将可能继续实施降准1—2次。
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