图／股神巴菲特（Warren Buffett）
近日全球股市如坐「怒神」，王健林是内地地产的代表。同时两个人都投资众多行业，美股道琼指数一度暴跌900点，生意都非常广泛。李嘉诚的生意涉及地产、零售、能源、电力、电讯、港口等等。王健林的生意也涉及地产、零售、文化、电影、旅游等等。当然两个人还有一个相同的地方，台股也出现跳水行情！一来是因为忧虑Delta病毒来袭影响复苏；再者，那就是两个人都是以地产起家，全球高通膨持续恐吃掉企业获利。两利空影响下还能投资吗？来听「股神」巴菲特怎么说。
早在今年初，两个人的发家之路其实是非常相似的。50年代香港房地产开始起飞，股神巴菲特（Warren Buffett）就预言全球通膨将举来临，当时霍英东发明了楼花、分层出售等等，近期接受《CNBC》专访也分享疫后股市观察，推动了香港房地产的发展。当时李兆基、郑裕彤等人都在效仿霍英东，本文汇整他近期谈话与历年股东信，不过李嘉诚却是反其道而行。别人都在盖房子出售，有以下给散户的投资建议。
1.远离资本支出高的公司
首先，李嘉诚却是选择盖楼出租。李嘉诚认为霍英东的方式，巴菲特认为，有一个问题，通膨对多数企业来说，那就是如果房地产是往上走是没问题，不是好事。
根据他在80年代上一波高通膨时期，给波克夏股东信中指出，通膨形同是给公司课「资本税」，这会让企业主被迫减少投资力道，因为比起以前，企业得投入更多钱来买物料维持业务稳定，要赚到通膨前一样的利润势必更挑战。
那这时候该怎么选择股票？巴菲特认为，有一个问题，第一个要做的是减少投资高资本支出的企业。因为这些资产包袱重的企业，通膨变高可能导致资本支出更高，甚至现金流转负。应该要改抱支出相对低的企业，他们比较能维持获利稳定。
2. 留住有能力提高产品售价的公司股票
2010年原物料涨时，巴菲特曾指出，这时候，定价力就是让企业决胜负最关键的力量。因为涨价消费者还会买埋单，通常是品牌资产丰厚，或有其他无形资产的企业才有办法办到。而这类企业才有能耐将通膨成本转嫁到定价上。
像是巴菲特自2016年量买入的苹果公司，就属于此类企业。
图／pexels
据《日经亚洲新闻评论》《彭博》外媒报导，今年3月苹果砍平价的iPhone 12 mini七成订单，7月则要求供应链商多生产9000万支即将在秋天推出的新款iPhone 13，这个数字还比去年的iPhone 12多两成。显然苹果对自己的品牌力有信心，不需要以低价抢市。
即便最近Canalys的全球第二季手机市场报告指出，小米机市占已取代iPhone晋身第二，小米能否靠扩市占赚到更多利润？仍待观察；但是苹果砍低价产线，增高价单，确实较能维持稳定利润。而巴佬在2016年买进的苹果股票，如今四年多后已翻涨约4.5倍。
3. 过度杠杆绝对有害
6月底，巴菲特与长年合作伙伴孟格接受美国《CNBC》专访。谈到疫情后的股市，两人抨击市场上已经太疯狂投机行为，监管单位却没有强势管理。
巴菲特并分析30年代萧条、以及70年代高通膨下的股市，认为真正危险的不是股价震荡，而是过度杠杆，即便美国多次修法管制使用期货保证金、借贷投资限度，然而华尔街总能想办法绕过它。
如他多年来的呼吁，巴菲特始终认为一般散户别用杠杆投资，定期买进低成本的ETF，才是度过股市震荡的王道。
图／Flickr by Billie Grace Ward
4. 买抗通膨债券（TIPS）ETF
这段期间，许多人可能看好石油、原物料飞涨，选择去买相关概念股。
但是这类股票波动，一般散户不易掌握。巴菲特在今年5月股东会上建议，分批定期投资抗通膨债券（TIPS，全名为Treasury Inflation-Protected Securities）ETF会是比较好的方式。他特别指出，像是由先锋基金公司推出的短期抗通膨债券ETF（VTIP），最近便表现不错。
所谓的TIPS，是美国财政发行的一种国债，为期5年、10年或20年均有，每半年付息一次，本金是依据消费者物价指数（CPI）波动跟着调整，若物价上涨，本金就会跟着提高，利息则不变，因此相较传统债券，更能够抵消掉物价上涨带来的损失。
至于先锋基金推出的VTIP，则是专门到期时间五年内抗通膨债券的ETF，获利效果和直接买到期五年内的TIPS致相近。另外这类抗通膨债的ETF还有iShare的TIP，以及嘉信的SCHP等。
5. 投资自己
在2004年的股东会上，巴菲特指出，无论何时，投资自己永远是维持自己在市场上「高价」的最佳选择。
他提醒，如果你是医生，请记得做个最棒的医生；如果你是律师，也请当个你所在城市最棒的律师。你的人才竞争力，不会因为高通膨被影响。
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